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燃料油期货早报总结

核心内容

2021年8月10日的燃料油期货早报分析了燃料油市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，综合判断短期燃料油市场将呈现震荡运行态势。

主要观点

• 成本端影响：原油价格震荡下行对燃料油成本端形成拖累，但OPEC+逐步增产对市场供需平衡产生一定影响。
• 供给端变化：全球及欧洲炼厂开工率持续回升，导致高低硫燃油供给增加，尤其是高硫燃油供给压力加大。
• 需求端表现：高硫燃油需求稳中有增，主要受中东、南亚发电消费旺季驱动；低硫燃油需求也保持平稳上升趋势，与亚太地区集装箱运输活动活跃密切相关。
• 基差与库存：新加坡高硫燃料油折盘价为2708元/吨，FU2109收盘价为2498元/吨，基差为210元，显示期货贴水现货。新加坡燃料油库存环比下降2.01%，库存水平较低，对市场形成一定支撑。
• 盘面走势：价格运行在20日线下方，且20日线向下，技术面偏空。
• 主力持仓：主力合约净多头增加，显示市场多头情绪偏强。
• 短期展望：成本端支撑走弱，但燃油基本面偏强，预计短期内燃料油将维持震荡格局，建议日内操作区间为2470-2530元/吨。

关键信息

一、燃油期货行情

二、燃料油现货行情

三、成本端原油行情

• OPEC+增产尚未打破市场紧平衡，但变异病毒蔓延引发需求复苏担忧，限制油价上涨空间。

四、燃油基本面分析

• 库存：新加坡高低硫燃料油库存为2244万桶，环比下降2.01%。
• 高低硫燃油供给：欧洲及全球炼厂开工率持续上升，高低硫燃油产出增加。
• 低硫燃油需求：BDI指数处于历史高位，亚太地区集装箱运输活跃，低硫燃油需求稳步上升。
• 高硫燃油需求：高硫燃油需求稳中有增，中东南亚国家采购旺季推动需求增长。
• 价差与贴水：新加坡高低硫价差回升至735元/吨，显示高硫燃油需求改善。纸货贴水回升，表明近端消费旺季需求逐步兑现。

结论

综合来看，燃料油市场在成本端承压与基本面支撑之间呈现震荡格局。短期操作建议关注日内2470-2530元/吨区间，同时需留意OPEC+增产及变异病毒对需求的影响。