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报告摘要

市场研报总结 - 农产品组豆类期货周报 2021年4月30日

一、核心内容概述

本报告主要分析了大豆、豆粕及豆油的市场情况，涵盖期货与现货价格、持仓变化、多空因素、库存数据及市场趋势等。整体来看，豆类市场受到天气、供需、政策及国际形势等多重因素影响，呈现震荡走势。

二、大豆市场分析

1. 周度数据概览

观察角度	名称	4月23日	4月30日	涨跌
期货收盘	元/吨	5990	5809	-181
期货持仓	手	85624	80098	-5526
前20名净多持仓	手	1642	1799	+157
现货价格	国产大豆（元/吨）	5660	5680	+20
基差	元/吨	-330	-129	+201

2. 多空因素分析

利多因素：

基层余粮逐步减少，农户卖粮积极性不高
玉米种植利润可观，农户倾向于播种玉米，大豆种植面积或减少
农业农村部提出增玉米稳大豆政策
阿根廷大豆收获进度慢于往年

利空因素：

天气渐暖，豆制品需求减弱
进口大豆性价比高，抢占国产大豆份额
库存释放缓慢，国产大豆流通受阻
美豆种植率高于去年同期

3. 周度观点策略总结

短期大豆价格或稳中小幅波动运行，基本面偏弱，但政策及种植面积变化带来一定支撑。

三、豆粕市场分析

1. 周度数据概览

观察角度	名称	4月23日	4月30日	涨跌
期货收盘	元/吨	3647	3575	-72
期货持仓	手	1664789	1529195	-135594
前20名净空持仓	手	284194	234744	-49450
现货价格	江苏豆粕（元/吨）	3440	3380	-60
基差	元/吨	-207	-195	+12

2. 多空因素分析

利多因素：

美豆天气炒作预期犹存
美豆库存偏低，新季种植面积低于预期
阿根廷收获进度慢于去年同期
水产旺季临近，五一小长假备货启动

利空因素：

基金高位获利回吐，美豆涨势放缓
巴西丰产提供稳定供货，限制美豆涨幅
进口豆压榨利润亏损，限制油厂开机率
玉米价格过高，饲料企业调整配方，减少豆粕使用
非洲猪瘟疫情限制豆粕需求

3. 周度观点策略总结

短期美豆预计维持偏强震荡，豆粕基本面偏弱，但水产旺季及五一备货带来一定支撑。豆粕库存变化不大，盘面可能陷入调整，前期多单可部分止盈离场。

四、豆油市场分析

1. 周度数据概览

观察角度	名称	4月23日	4月30日	涨跌
期货收盘	元/吨	8708	8446	-262
期货持仓	手	524462	494921	-29541
前20名净空持仓	手	67695	62126	-5569
现货价格	江苏一级豆油（元/吨）	9710	9450	-260

2. 多空因素分析

利多因素：

美豆天气炒作预期犹存
美豆供应偏紧
美元指数走低
阿根廷收获进度慢于往年
国内油脂库存压力有限

利空因素：

巴西豆即将大量到港，油厂压榨率回升
储备菜油拍卖打压价格
印度疫情担忧影响植物油需求
东南亚季节性增产周期临近

3. 周度观点策略总结

豆油短期预计仍有调整，节前多看少动为主。国内油脂库存有限，支撑价格，但巴西豆到港及政策调控限制涨幅。

五、市场数据与趋势

1. 大豆进口成本及价差

美国大豆到港成本：5584.47元/吨（含关税）
南美大豆到港成本：4626元/吨
价差：948.47元/吨

2. 中国大豆进口情况

2021年3月大豆进口量：777万吨
环比增长：39.75%
同比增长：81.54%

3. 大豆现货榨利

黑龙江国产大豆压榨利润：-795.9元/吨
进口大豆榨利：山东174.45元/吨，江苏194.45元/吨，广东194.45元/吨

4. 大豆压榨情况

截至4月23日，全国大豆压榨总量：177.9万吨
开机率：50.17%
下周预计压榨量：186万吨
下下周预计压榨量：180万吨

5. 豆类仓单及价差

黄大豆1号仓单：6556手（周环比+922手）
黄大豆2号仓单：0手
豆一A2109与2201合约价差：小幅缩窄
豆粕2109与22201合约价差：低位震荡
豆油2105与2109合约价差：窄幅震荡
豆油/豆粕比价：2.37

六、其他相关数据

生猪及仔猪价格：有所回落
生猪养殖利润：上涨-70.34元/头至449.63元/头
鸡禽养殖利润：肉杂鸡利润下降，蛋鸡利润上升
能繁母猪存栏量：较2月末增加1.96%，同比增加49.55%
豆粕未执行合同：减少6.00%，至413.45万吨
豆粕注册仓单：增加4400手，至12938手
豆油商业库存：增长3.2%，至59.17万吨

七、总结

总体来看，豆类市场受天气、供需、政策及国际形势影响，呈现震荡走势。大豆市场基本面偏弱，但政策及种植面积变化带来一定支撑；豆粕市场因水产旺季及五一备货有所提振，但进口豆压榨利润亏损限制涨幅；豆油市场受巴西豆到港及政策调控影响，短期预计调整为主。建议投资者关注市场动态，以盘中顺势操作为主，节前多看少动。

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