20260831-中邮证券-建筑材料行业周报_建材中报表现分化_关注底部品种反弹机会_8页_998kb

建筑材料行业报告总结（2026.08.24-2026.08.30）

核心内容概览

本报告对建筑材料行业进行了综合分析，指出行业在2026年中报期间表现分化，部分细分领域已显现复苏迹象，而整体需求仍偏弱。报告重点分析了水泥、玻璃、玻纤及消费建材等子行业的发展现状，并给出了投资建议和风险提示。

主要观点

1. 行业整体表现分化

• 消费建材：行业盈利已触底，价格竞争趋于缓和，反内卷政策推动提价需求，龙头企业盈利有望改善。
• 玻纤：电子纱因AI产业链需求增长，价格持续上涨，产品结构升级明显，行业需求预期将爆发式增长。
• 水泥：需求恢复缓慢，出库量同比仍有差距，但中期产能下降趋势明确，利润弹性增强。
• 玻璃：终端需求疲软，价格持续走低，冷修加速可能带来供需改善，关注成本上升下的减产风险。

2. 投资建议

• 消费建材：推荐关注防水、涂料、石膏板、人造板等赛道的龙头企业，如东方雨虹、三棵树、北新建材、伟星新材、兔宝宝。
• 水泥：关注海螺水泥、华新建材、上峰材料等公司，受益于产能出清及利用率提升。
• 玻璃：关注旗滨集团，留意冷修及成本上升对供需格局的影响。
• 玻纤：看好中国巨石、中材科技，受益于AI驱动的电子纱需求增长。

3. 市场表现

• 行业指数：申万建筑材料行业指数上涨1.97%，在31个一级子行业中排名第14位。
• 主要指数表现：上证指数+1.20%，深证成指-1.00%，创业板指-3.42%，沪深300-0.21%。
• 市场情绪：部分公司经历股价回调，龙头估值处于历史低位，具备配置价值。

关键信息

1. 行业数据

• 收盘点位：6043.77
• 52周最高：8068.03
• 52周最低：5017.89

2. 重点公司中报表现

3. 风险提示

• 政策风险：反内卷政策落地不及预期。
• 需求风险：地产及基建需求超预期下行或低于预期。
• 市场波动：行业盈利波动较大，需关注价格与需求变化。

未来展望

• 消费建材：价格触底，盈利有望改善，关注提价带来的业绩增长。
• 玻纤：受益于AI产业链需求，电子纱价格持续上涨，产品结构升级明确。
• 水泥：中期产能出清逻辑下，利润弹性提升，关注龙头企业表现。
• 玻璃：冷修加速可能改善供需关系，需关注成本上升与减产预期。

投资评级说明

研究所信息

• 分析师：赵洋
• SAC登记编号：S1340524050002
• 邮箱：zhaoyang@cnpsec.com

公司简介

• 中邮证券：中国邮政集团有限公司绝对控股，注册资本61.68亿元，全国设有58家分支机构。
• 业务范围：证券经纪、自营、咨询、资产管理、融资融券、基金销售、承销保荐等。
• 客户数量：服务经纪客户超260万人。

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