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碳酸锂期货早报总结（2026年9月14日）

核心内容概览

一、基本面分析

• 供给端：

  • 上周碳酸锂产量为26,748吨，环比增长5.94%，高于历史同期平均水平。
  • 2026年8月碳酸锂产量为112,330吨，预计下月产量将增至124,470吨，环比增加10.81%。
  • 2026年8月碳酸锂进口量为37,000吨，预计下月进口量为39,850吨，环比增加10.56%。
  • 成本端：
    • 锂辉石精矿成本为145,314元/吨，日环比下降2.87%，但生产利润为-5,081元/吨，处于亏损状态。
    • 锂云母成本为130,538元/吨，日环比下降3.49%，生产利润为6,044元/吨，处于盈利状态。
    • 盐湖生产成本为34,050元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产积极性高。
    • 回收端成本普遍高于矿石端，利润为负，排产动力不足。

• 需求端：

  • 上周磷酸铁锂样本企业库存为132,915吨，环比减少0.16%；三元材料样本企业库存为20,585吨，环比减少2.99%。
  • 预计下月需求将有所强化，库存或将去化。

• 库存情况：

  • 总体碳酸锂库存为59,714吨，环比减少1.49%，低于历史同期平均水平。
  • 冶炼厂库存为7,939吨，环比减少15.81%；下游库存为32,545吨，环比增加2.73%；其他库存为19,230吨，环比减少1.44%。

• 盘面表现：

  • 01合约期价收于MA20下方，MA20向下，显示短期偏弱。

• 主力持仓：

  • 主力持仓净多，多头增加，显示市场偏多情绪。

二、利多与利空因素

利多因素：

• 库存去化延续
• 高成本产线减产
• 基差偏高

利空因素：

• 供应恢复
• 库存口径调整
• 远期预期宽松
• 市场情绪走弱

三、主要逻辑分析

• 库存口径调整：重新评估供需关系，对市场影响较大。
• 锂辉石提锂复产：增加供应，对碳酸锂价格形成压力。
• 远期预期转弱：市场对远期需求信心不足，影响价格走势。

四、主要风险点

• 高成本产线可能进一步减产
• 库存数据出现扰动
• 宏观情绪变化可能影响市场走势

五、行情概览

表1. 期货收盘价与基差（单位：元/吨）

基差变化（单位：元/吨）

六、价格与供需数据

上游价格（单位：元/吨）

供需数据概览（单位：吨）

七、市场展望

• 碳酸锂价格预计在132,460-138,540元/吨区间震荡。
• 需求端预计下月有所强化，库存或继续去化。
• 供应端恢复，但成本端仍有波动，需关注高成本产线减产情况。
• 宏观情绪变化可能对市场造成影响，需警惕风险。

八、数据来源

• 期货价格与基差：WIND，上海钢联
• 成本利润数据：SMM
• 供需平衡表：SMM
• 锂矿石、氢氧化锂、三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂数据：SMM
• 新能源车数据：乘联分会，上海钢联，SMM

九、免责声明

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