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尿素周报总结（2026-4-6~2026-4-10）

核心内容

本周尿素市场整体呈现震荡态势，UR05主力合约价格下跌0.76%，收于1837元/吨。从技术面来看，UR05价格位于20日均线下方，均线呈下行趋势，价格处于近期区间50%分位数。整体市场情绪偏中性，主力合约基差为43，显示盘面贴水。

主要观点

• 期货市场表现
  UR05主力合约价格下跌，但整体处于近期价格区间内，技术面显示震荡趋势。UR01和UR09合约价格分别上涨3元，市场整体情绪偏稳。

• 供需基本面分析

  • 供应端：当前尿素日产和开工率小幅下滑，但整体仍处于近年来同期高点，供应相对充足。
  • 需求端：工业需求方面，复合肥和三聚氰胺开工率短期高位回落；农业需求出现区域性分化，北方春耕接近尾声，南方水稻区追肥需求开始启动。
  • 出口政策：有关部门加强出口管控，1-2月累计出口尿素同比下降68.2%，远超市场预期，出口配额管理严格，国际价格对国内市场影响有限。

• 库存情况

  • 厂内库存：UR05厂内库存为55.21万吨，环比上周增加2万吨，但库存仍处于季节性偏高水平。
  • 港口库存：UR05港口库存为15.10万吨，环比上周减少20.5万吨，库存水平逐步下降。
  • 库存趋势：整体库存水平显示季节性特征，厂内库存和港口库存均呈现波动趋势。

• 利润分析

  • 固定床路线：理论利润为+173元/吨，环比上升25元，同比大幅下降547元。
  • 气流床路线：理论利润为+317元/吨，环比上升15元，同比下降779元。
  • 天然气路线：理论利润为-128元/吨，环比上升30元，同比大幅下降1168元。
  • 整体利润：多数生产路线利润仍处于较低水平，但部分路线略有改善。

• 开工率
  当前尿素开工率为92.6%，环比上周下降0.7%，显示部分装置处于检修状态，整体供应稳定性有所下降。

预计走势

综合技术面和基本面分析，预计下周UR主力合约将继续维持区间震荡走势，市场缺乏明确方向，需关注政策变化和季节性需求变化对价格的影响。

关键信息汇总

图表说明

• UR价格基差：显示尿素期货价格与现货价格之间的差距，当前基差为43元。
• UR厂内库存季节性：反映厂内库存的季节性变化，当前库存处于偏高水平。
• UR港口库存季节性：港口库存逐步下降，显示市场流通压力有所缓解。
• UR开工率季节性：开工率小幅下降，部分装置处于检修状态。
• UR内外价差：显示国内外价格差异，受出口政策影响，内外价差拉大。
• UR装置利润：不同生产路线利润差异较大，多数路线利润仍偏低。
• 复合肥开工率季节性：复合肥开工率短期高位回落，显示工业需求疲软。
• 三聚氰胺开工率季节性：三聚氰胺开工率同样出现短期回落，影响尿素需求。

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