20260821-中泰期货-现货持续紧张_煤焦期价继续上行_29页_867kb

煤焦市场分析总结（2026年8月21日）

核心内容概述

本周煤焦现货市场呈现稳中上行趋势，期价延续强势表现。整体来看，供给端持续紧张是推动煤焦价格上涨的主要因素，同时终端需求虽偏弱，但旺季需求尚未证伪，市场继续走需求预期好转逻辑，短期内煤焦维持强势。

主要观点

价格和估值

• 焦煤现货市场：价格稳中上行，期价延续强势。
• 焦煤期价：近月合约基差小幅走弱。
• 焦炭现货市场：第一轮提涨开启，但吨焦利润仍维持较大亏损，开工积极性略降，焦炭日产量下降。

供需和驱动

• 焦煤供应：主产地煤矿开工率稳定，国内焦煤供应仍维持紧张。蒙煤通关量环比大幅减少，回落至同期偏低水平。焦煤总库存减少，矿山、独立焦企库存均下降，洗煤厂库存略增。
• 焦炭供应：焦炭日产合计下降，独立焦企产能利用率下降，钢厂焦企日产下降，高炉开工率稳定。
• 需求端：钢厂盈利率略降，铁水产量稳定在238万吨附近，对煤焦需求仍有支撑。
• 库存变化：焦煤总库存减少，矿山、独立焦企库存下降，洗煤厂、钢厂库存增加。焦炭总库存减少，独立焦企、钢厂库存下降，港口库存增加。

观点总结和判断

• 供给端：煤炭主产区安全监管持续，短期蒙煤通关量大幅下降，加剧焦煤现货供给紧张。
• 需求端：终端用钢需求偏弱，但铁水产量稳定，对煤焦需求仍有支撑。
• 市场逻辑：盘面继续走需求预期好转逻辑，短期煤焦维持强势。

观点推荐

• 趋势：煤焦期价短期震荡运行，不建议追多，可关注回调做多机会。
• 套利：观望。

风险提示和重点关注

• 风险因素：

  • 煤矿安监范围及持续时间
  • 上下游库存结构变化
  • 下游需求恢复情况
  • 动力煤价格波动

• 重点关注：

  • 蒙煤通关量变化
  • 焦煤、焦炭库存水平
  • 钢厂盈利率与铁水产量
  • 焦企补库需求

关键数据一览

焦煤供应数据

焦煤需求数据

焦炭供应数据

铁水产量

• 铁水日产：237.7万吨（环比下降0.5万吨）

库存数据

库存可用天数

• 独立焦企焦煤可用天数：11.6天（环比+0.3天）
• 钢厂焦炭可用天数：11.3天（环比-0.2天）

仓单价格数据（2026年8月20日）

焦煤仓单价格

焦炭仓单价格

市场展望

• 短期焦煤供给紧张，期价维持强势。
• 焦炭利润仍亏损，需求端有待改善。
• 建议关注回调做多机会，避免追多。
• 风险方面需警惕煤矿安监、库存变化、下游需求恢复及动力煤价格波动。