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乙二醇日报总结

核心内容

今日乙二醇市场呈现强势上涨态势，主力合约早盘多头资金发力，价格单边上扬，波动率放大。市场情绪受供应收缩和地缘政治风险影响，整体呈现多头主导的格局。

主要观点

• 价格走势：乙二醇主力合约今日价格单边上扬，多头进攻推升盘面，市场情绪偏强。
• 次日展望：若次日早盘多头延续强势，成交量配合放大，价格可能挑战更高点位；若低开或反弹无力，价格可能回落测试支撑。
• 供应端：国内检修增多、进口受限，但煤制乙二醇高负荷运行对冲了部分供应收缩压力。中东局势反复及霍尔木兹海峡通航受阻，导致伊朗等国乙二醇进口受限，进口量维持低位。
• 需求端：聚酯开工率处于低位，终端负反馈效应持续，抑制乙二醇需求。但边际改善预期升温，可能带动需求回升。
• 库存情况：库存持续去库，但去库速度放缓，市场对供需双弱格局的预期增强。
• 合约表现：近月合约价格受现货市场影响较大，短期内难有大幅下跌。远月合约贴水较高，面临较大下行压力，除非出现极端宏观刺激，否则难以突破主力合约价格区间。

关键信息

1. 当日行情

• 主力合约：今日价格单边上扬，多头资金发力，波动率放大。
• 持仓与资金：多头主动入场推动价格上涨，持仓量增加，沉淀资金显著。
• 合约价格：
  • EG2607：4675元，涨128元（+2.82%），成交量290手。
  • EG2608：4683元，涨139元（+3.06%），成交量69手。
  • EG2609：4637元，涨136元（+3.02%），成交量4381手。
  • EG2610：4554元，涨105元（+2.36%），成交量99手。
  • EG2611：4488元，涨87元（+1.98%），成交量28手。
  • EG2612：4446元，涨73元（+1.67%），成交量2手。
  • EG2701：4422元，涨71元（+1.63%），成交量242手。
  • EG2702：4401元，涨44元（+1.01%），成交量0手。
  • EG2703：4406元，涨70元（+1.61%），成交量0手。

2. 当日逻辑

• 核心逻辑：装置集中检修+库存去库，供应收缩是价格上涨的主要驱动因素。
• 重要逻辑：中东局势恶化加剧地缘风险，进口恢复预期延后，市场情绪共振。
• 其他逻辑：多头主动入场推动价格上涨，市场对6月中旬供应紧张的预期强化。

3. 宏观逻辑

• 中期观点：供应收缩与需求疲软并存，去库趋势延续但斜率放缓。
• 当日修正：美伊未达成最终协议，市场对地缘风险高度敏感，不确定性仍存。

4. 基本面分析

• 乙二醇开工率：持续下行，多套大型装置集中检修，导致国内供应显著收缩。
• 聚酯开工率：处于低位，抑制乙二醇需求，但边际改善预期升温。
• 社会库存：库存持续去库，但速度放缓，反映供需双弱格局。

风险提示

• 技术性回调风险：当前价格逼近前期密集成交区，短期存在技术性回调可能。
• 高位套牢风险：若多头后续乏力，高位套牢风险增加。
• 远月合约风险：远月合约贴水较高，面临较大下行压力，需关注后续基本面变化及宏观政策动向。

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