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报告摘要

中原证券晨会聚焦总结（2022年6月30日）

核心内容概述

本报告汇总了2022年6月30日中原证券的晨会内容，涵盖国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新及近期报告。整体来看，市场在政策支持和经济复苏预期下呈现震荡上扬趋势，重点行业如新能源、汽车、消费、医疗设备等表现突出。同时，政策层面持续发力，包括货币政策、财政政策、行业扶持等，为市场提供了支撑。

国内市场表现

指数表现：
- 上证指数：3,361.52，-1.40%
- 深证成指：12,696.50，-2.20%
- 创业板指：2,768.61，-2.53%
- 沪深300：4,421.36，-1.54%
- 上证50：3,009.24，-0.99%
- 科创50：1,090.68，-2.38%
- 创业板50：2,779.82，-2.52%
- 中证100：4,339.74，-1.57%
- 中证500：6,374.30，-1.95%
- 中证1000：6,900.99，-2.52%
- 国证2000：8,171.02，-2.66%
市场分析：
- A股市场在政策利好和经济复苏信号下保持震荡上扬，部分行业如新能源、汽车、消费等表现强势。
- 汽车板块领涨，提振市场信心，沪指挑战3400点。
- 券商板块在6月表现出结构性行情，估值修复明显。
- 食品饮料板块估值回落，但盈利改善，存在投资机会。

国际市场表现

指数表现：
- 道琼斯：30,946.99，-1.56%
- 标普500：3,821.55，-2.01%
- 纳斯达克：11,181.54，-2.98%
- 德国DAX：13,231.82，0.35%
- 富时100：7,323.41，0.90%
- 日经225：26,804.60，-0.91%
- 恒生指数：21,996.89，-1.88%
市场分析：
- 外围市场波动加大，人民币资产及A股成为避风港。
- 美联储加息预期增强，美元指数走强，中美利差倒挂。
- 欧美市场在加息背景下表现疲软，但部分指数如德国DAX、富时100小幅上涨。

财经要闻

国务院副总理韩正调研煤炭清洁高效利用：
- 强调促进煤电与可再生能源协同发展，推动煤电联营和可再生能源联营。
央行货币政策委员会召开2022年第二季度例会：
- 强调稳就业与稳物价，加大稳健货币政策实施力度。
- 提出结构性货币政策工具要精准发力，支持中小微企业稳定就业。
财政部发布印花税政策执行口径公告：
- 明确应税凭证标的为股权的，需为中国居民企业股权。
- 明确计税依据为产权转移书据所列金额，不包括认缴未出资部分。
工信部副部长辛国斌推动新能源汽车发展：
- 支持新技术攻关，推动智能化、网联化与电动化融合发展。
- 完善新能源汽车购置、通行、停车等优惠政策，加快充换电基础设施建设。

宏观策略

内外冲击下的有序复苏

货币政策宽松或以社融合意收尾：
- 当前货币政策强度已足量，但社融尚未达到合意水平。
- M2仍需维持高位以实现宽信用传导。
- 2022年7月至12月会有3.3万亿MLF集中到期，存在续作或降准可能。
财政政策以基建为抓手靠前发力：
- 财政资金支出与净融资节奏基本一致，但与有效投资存在约一个季度时滞。
- 基建投资或集中形成于三季度，预计三季度将再度上扬。
全年复苏前景：
- 二季度有望实现正增长，全年增速预计5.5%。
- 消费复苏略快于2020年，出口韧性源于中长期竞争力。
- 地产投资温和回升，制造业投资动能有望维持高位。

行业公司分析

行业月报与半年度策略

券商板块：
- 2022年5月行情回顾：微幅上涨，跑输沪深300。
- 6月展望：自营业务环境改善，经纪业务景气度回升，投行业务总量有望回升。
- 推荐关注低估值品种，如中信证券、华泰证券、国海证券、东吴证券。
新能源与稳增长：
- 新能源、光伏、风电、锂电设备需求强劲，政策与基本面共振。
- 建议关注新能源、半导体设备、稳增长板块如工程机械、矿山冶金、油气设备。
医疗设备与血制品：
- 医疗设备板块收入与利润增长显著，推荐关注医疗设备、血制品、医疗研发外包。
- 建议关注大北农、隆平高科、牧原股份、天康生物等。
食品饮料：
- 成本下降，盈利改善，关注资产业绩弹性。
- 推荐蓝筹类标的如五粮液、水井坊、舍得酒业、汤臣倍健；成长类标的如仙乐健康、立高食品、千味央厨、双塔食品。
计算机与数字化：
- 下半年对计算机板块持谨慎乐观态度，数字化与安全需求提升。
- 推荐信创、网络安全、医疗信息化、工业软件等板块，关注科大讯飞、启明星辰、创业慧康等。
家电行业：
- 家电行业受益于政策支持和消费复苏，给予“强于大市”评级。
- 建议关注具备高端化转型的龙头企业。