20260202-国信证券-金融工程月报_券商金股2026年2月投资月报_14页_2mb

金融工程月报总结

核心内容

本报告为2026年2月券商金股投资月报，总结了券商金股股票池上月表现、选股因子表现、本月行业风格特征及业绩增强组合的绩效表现。

主要观点

• 券商金股组合能够较好地跟踪偏股混合型基金指数表现，具备Alpha挖掘潜力。
• 通过多因子优选，券商金股业绩增强组合在2018年至2022年期间每年都能稳定战胜偏股混合型基金指数。
• 该组合在主动股基中排名靠前，2026年以来表现稳健，超额收益显著。

券商金股股票池上月回顾

月度涨幅TOP10股票

股票代码	股票名称	所属行业	上月涨跌幅	推荐券商
688258.SH	卓易信息	计算机	98.94%	华龙证券
301396.SZ	宏景科技	计算机	68.75%	国联民生证券
603163.SH	圣晖集成	机械	61.59%	国信证券
688200.SH	华峰测控	电子	58.40%	太平洋证券
002636.SZ	金安国纪	电子	52.36%	东莞证券
002545.SZ	东方铁塔	基础化工	50.84%	西部证券
300751.SZ	迈为股份	机械	50.75%	东吴证券、华源证券
600301.SH	华锡有色	有色金属	47.58%	西南证券
603986.SH	兆易创新	电子	46.97%	银河证券、中航证券
688167.SH	炬光科技	电子	43.93%	华西证券

月度收益排名前三券商

• 中邮证券：18.34%
• 申万宏源证券：17.37%
• 华龙证券：16.64%

年度收益排名前三券商

• 中邮证券：18.34%
• 申万宏源证券：17.37%
• 华龙证券：16.64%

券商金股股票池因子表现

最近一个月表现较好的因子

• 总市值
• 单季度净利润增速
• 分析师净上调比例

表现较差的因子

• 盈余公告后跳空超额
• 单季度ROE
• 日内收益率

今年以来表现较好的因子

• 总市值
• 单季度净利润增速
• 分析师净上调比例

表现较差的因子

• 盈余公告后跳空超额
• 单季度ROE
• 日内收益率

券商金股股票池本月特征

行业配置绝对占比

• 电子：12.83%
• 机械：9.44%
• 基础化工：8.47%
• 有色金属：7.99%
• 电力设备及新能源：6.30%

行业增配与减配情况

• 增配行业：交通运输 (+1.29%)、建材 (+1.07%)、商贸零售 (+1.02%)
• 减配行业：有色金属 (-2.10%)、汽车 (-1.85%)、国防军工 (-1.22%)

风格暴露

• 偏向中市值、高估值、强动量风格。

券商金股业绩增强组合

本月表现

• 绝对收益：11.47%
• 相对偏股混合型基金指数超额收益：4.15%

今年以来表现

• 绝对收益：11.47%
• 相对偏股混合型基金指数超额收益：4.15%
• 在主动股基中排名：16.69% 分位点（621/3721）

历史表现（2018.1.2-2025.12.31）

年份	组合（满仓）	中证500指数	相对中证500超额	组合（考虑仓位）	偏股混合型基金指数收益	相较股基指数超额	在主动股基中排名分位点	排位
2018	-12.84%	-33.32%	20.48%	-10.37%	-23.58%	13.20%	4.18%	33/789
2019	67.09%	26.38%	40.70%	56.84%	45.02%	11.83%	29.30%	286/976
2020	97.12%	20.87%	76.25%	82.14%	55.91%	26.24%	17.45%	194/1112
2021	30.96%	15.58%	15.38%	27.51%	7.68%	19.83%	16.85%	317/1880
2022	-17.54%	-20.31%	2.77%	-15.51%	-21.03%	5.52%	21.35%	509/2383
2023	-2.31%	-7.42%	5.12%	-1.60%	-13.52%	11.93%	11.55%	330/2856
2024	20.79%	5.46%	15.33%	19.45%	3.45%	16.00%	6.80%	226/3325
2025	45.33%	30.39%	14.94%	40.66%	33.19%	7.47%	32.60%	1131/3469
全样本	24.19%	2.33%	21.86%	21.71%	7.54%	14.18%	-	-

组合构建方式

• 以券商金股股票池为选股空间和约束基准。
• 采用组合优化方式控制组合在个股、风格上的偏离。
• 以全体公募基金的行业分布为行业配置基准。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场风格变化可能导致券商金股组合表现波动，历史业绩不代表未来表现。
• 模型失效风险：模型样本外表现可能与样本内表现存在差异，需谨慎对待。

重要声明

• 本报告由国信证券股份有限公司制作，已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料，不保证其完整性与准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 本公司及关联机构可能持有报告中提到的公司证券，也可能为其提供相关服务。

附录

• 相关研究报告：

  • 《金融工程月报-券商金股2026年1月投资月报》—2026-01-05
  • 《金融工程月报-券商金股2025年12月投资月报》—2025-12-01
  • 《金融工程月报-券商金股2025年11月投资月报》—2025-11-03
  • 《金融工程月报-券商金股2025年10月投资月报》—2025-10-09
  • 《金融工程月报-券商金股2025年9月投资月报》—2025-09-01

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  • 数据来源合规，分析逻辑基于职业理解。
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