【国信金工】券商金股8月投资月报总结
核心内容
本报告总结了2026年8月券商金股股票池的表现及投资策略分析，重点展示了券商金股在市场中的配置特征、选股因子表现及业绩增强组合的历史与近期表现。
主要观点
- 券商金股是券商研究所综合实力的体现，结合了总量分析师和行业分析师的判断。
- 通过多因子优选构建的券商金股业绩增强组合，能够较好地跟踪偏股混合型基金指数的表现，并在历史数据中展现出较强的业绩增强能力。
- 券商金股的配置风格偏向中市值、高估值、强动量，具有一定的市场风格暴露特征。
关键信息
一、券商金股股票池上月回顾
- 2026年7月，券商金股中涨幅靠前的股票包括锐捷网络（46.67%）、妙可蓝多（44.03%）、西部矿业（41.64%）等。
- 华西证券、国盛证券、华安证券在7月收益排名前三，分别为8.64%、-5.29%、-6.87%。
- 7月偏股混合型基金指数收益为-13.81%，沪深300指数为-7.86%。
二、券商金股股票池中选股因子表现
- 最近一个月，日内收益率、波动率、EPTTM表现较好，而剥离涨停动量、SUR、单季度营收增速表现较差。
- 今年以来，日内收益率、波动率、SUE表现较好，总市值、SUR、经营性现金净流量表现较差。
三、券商金股股票池本月特征
- 截至2026年8月3日，共有40家券商发布本月金股，去重后共251只A股。
- 本期券商金股在电子（15.32%）、基础化工（8.33%）、机械（7.80%）、电力设备及新能源（7.53%）、医药（7.53%）等行业配置较高。
- 行业增配较多的是传媒（+2.73%）、食品饮料（+2.62%）、银行（+1.39%），减配较多的是电子（-3.89%）、建材（-1.86%）、机械（-1.56%）。
- 本月券商金股偏向中市值、高估值、强动量风格。
四、券商金股业绩增强组合表现
- 本月（20260701-20260731）券商金股业绩增强组合绝对收益为-21.58%，相对偏股混合型基金指数超额收益为-7.77%。
- 本年（20260105-20260731）组合绝对收益为10.76%，相对偏股混合型基金指数超额收益为8.90%，在主动股基中排名23.43%分位点（872/3721）。
- 2018年-2025年期间，组合年化收益为21.71%，相对偏股混合型基金指数年化超额收益为14.18%，每年业绩排名基本都排在主动股基前30%。
五、市场关注度分析
- 本月券商金股中，有部分股票尚未被主动股基持有为前十大重仓股，说明其在公募基金经理群体中的关注度有待提升。
- 有部分股票是近12个月首次被推荐为金股，说明其在券商分析师群体中受到的关注相对较少。
附录：推荐股票池与因子表现
表1：2026年7月券商金股涨幅TOP10
表3：本月券商金股推荐次数排行榜
| 推荐券商数量 |
股票名称 |
| 5家 |
北方华创、金山办公、美的集团、宁德时代、药明康德 |
| 4家 |
安克创新、浪潮信息、中芯国际、中信证券 |
| 3家 |
安井食品、贵州茅台、淮北矿业、海天味业、杰瑞股份等 |
表4：尚未被主动股基持有为前十大重仓股的券商金股
| 股票名称 |
推荐数量 |
| 昂立教育 |
1 |
| 柏楚电子 |
1 |
| 百利天恒 |
1 |
| 顶点软件 |
1 |
| 东方电热 |
1 |
| 大元泵业 |
1 |
| 富临精工 |
1 |
| 福耀玻璃 |
1 |
| 冠龙节能 |
1 |
| 共同药业 |
1 |
表5：近12个月首次推荐的券商金股
| 股票名称 |
推荐数量 |
| 昂立教育 |
1 |
| 顶点软件 |
1 |
| 东方电热 |
1 |
| 蜂助手 |
1 |
| 共同药业 |
1 |
| 海安集团 |
1 |
| 海达尔 |
1 |
| 宏达股份 |
1 |
| 鸿合科技 |
1 |
| 汉朔科技 |
1 |
风险提示
参考资料
- 《券商金股全解析——数据、建模与实践》（2022-02-18）
- 《基金业绩粉饰与隐形交易能力》（2020-08-26）
- 《基金经理业绩前瞻能力与基金业绩》（2020-10-28）
- 《基于分析师认可度的成长股投资策略》（2021-05-12）
- 《基于主动买卖特征的高频订单因子改进》（2024-08-16）
