20260826-华泰期货-农产品日报_优良率持续下滑_豆粕延续震荡_13页_2mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了豆粕与玉米市场近期的行情走势、市场要闻、关键数据及未来展望，提供了市场策略与风险提示。整体来看，豆粕市场在美豆强势带动下偏强运行，但优良率持续下滑，市场存在不确定性。玉米市场则因新季上市尚未开始，整体维持震荡格局，市场策略偏向中性。

豆粕市场分析

市场要闻与数据

期货价格：
- 豆粕2701合约收盘价为3245元/吨，较前日上涨13元/吨，涨幅0.40%。
- 菜粕2611合约收盘价为2243元/吨，较前日上涨8元/吨，涨幅0.36%。
现货价格：
- 天津地区豆粕现货价格为3130元/吨，上涨20元/吨。
- 江苏地区豆粕现货价格为3100元/吨，上涨20元/吨。
- 广东地区豆粕现货价格为3110元/吨，上涨10元/吨。
- 福建地区菜粕现货价格为2320元/吨，上涨20元/吨。
基差情况：
- 天津豆粕基差M01-135，较前日下跌23。
- 江苏豆粕基差M01-165，较前日下跌3。
- 广东豆粕基差M01-145，较前日下跌13。
- 福建菜粕基差RM11+77，较前日上涨12。

美国数据

大豆出口检验量：截至2026年8月20日当周，美国大豆出口检验量为42.1万吨，市场预期为30-50万吨，前一周修正后为29.4万吨。
大豆优良率：60%，较前一周下降1%，较上年同期下降9%。
大豆结荚率：91%，较前一周上升16%，较去年同期上升3%。
大豆落叶率：6%，较前一周上升1%，较去年同期上升2%。

巴西数据

大豆出口量：8月前三周出口大豆688.4万吨，日均出口量45.9万吨，较上年8月全月日均出口量增加3%。

市场分析

国内油厂开机率维持高位，豆粕库存持续上升，但国内豆粕价格仍跟随外盘联动。
美豆新作生长周期内天气扰动风险尚未完全出清，供给端不确定性仍存。
出口端存在潜在增量空间，支撑美豆及国内豆粕价格上行。

市场策略

策略：谨慎偏多
风险：产区天气变化

玉米市场分析

市场要闻与数据

期货价格：
- 玉米2611合约收盘价为2276元/吨，较前日下跌4元/吨，跌幅0.18%。
- 玉米淀粉2611合约收盘价为2574元/吨，与前日持平。
现货价格：
- 辽宁地区玉米现货价格为2150元/吨，与前日持平。
- 吉林地区玉米淀粉现货价格为2730元/吨，与前日持平。
基差情况：
- 吉林玉米基差为C11+156，与前日持平。
- 黑龙江玉米基差为C11+24，较前日上涨4。
- 辽宁玉米基差为C11+24，较前日上涨4。

美国数据

玉米出口检验量：截至2026年8月20日当周，美国玉米出口检验量为129.6万吨，低于市场预期。
玉米优良率：57%，较前一周下降3%，较上年同期下降14%。
玉米蜡熟率：86%，较前一周上升11%，较去年同期上升5%。
玉米凹损率：45%，较前一周上升16%，较去年同期上升3%。
玉米成熟率：6%，较前一周上升2%，与去年同期持平。

巴西数据

玉米出口量：8月前三周出口玉米343.4万吨，日均出口量22.9万吨，较上年8月全月日均出口量减少30%。

市场分析

新季玉米尚未集中上市，市场成交活跃度有限，贸易商灵活调整出货节奏。
下游需求偏弱，深加工企业开机率回落，饲料企业以刚需补库为主。
整体市场处于震荡状态，需关注新季玉米长势及产区天气变化。

市场策略

策略：中性
风险：新季玉米生长情况

图表说明

本报告附有多个图表，涵盖豆粕与玉米的期货与现货价格、基差、库存、售粮进度、需求变化等关键指标。图表资料来源为钢联数据与华泰期货研究院，用于辅助分析市场走势与供需变化。

投资者须知

本报告基于公开信息编制，信息准确性与完整性无法保证。
报告观点与结论仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。
投资者应自行判断，不依赖本报告进行投资决策。
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本期分析研究员

邓绍瑞（从业资格号：F3047125，投资咨询号：Z0015474）
李馨（从业资格号：F03120775，投资咨询号：Z0019724）
白旭宇（从业资格号：F03114139，投资咨询号：Z0023055）
薛钧元（从业资格号：F03114096，投资咨询号：Z0023045）

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