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报告摘要

2025年12月11日期货市场分析总结

报告基本信息

发布日期: 2025年12月11日
数据来源: 本报告基于公开数据，来源于安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA、Wind等。
分析师: 王静（执业资格证号F0235424/Z0000771）、苏妙达（执业资格证号F03104403/Z0018167）。
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市场整体表现

国内期货主力合约走势分化，部分品种上涨，部分下跌。截止12月11日收盘，碳酸锂、沪银等涨超3%，纸浆、菜油等涨超2%；焦煤跌超4%，焦炭等跌超2%。股指期货普遍下跌，国债期货多数上涨。受美联储降息信号影响，金属和能源品种短期波动，但基本面支撑不足。

商品品种分析

沪铜: 高开高走，上涨约3%。供给端检修增加，但终端需求疲软，库存累积。美联储降息带来短期提振，但基本面支撑弱，预计震荡偏强。
碳酸锂: 高开高走，上涨近4%。供应增长缓慢，下游需求增量放缓，库存小幅累库。新能源汽车产销增长，但政策面扰动大，短期市场谨慎，价格上行可能由消息驱动而非需求强劲。
原油: 供应过剩格局主导，欧佩克+维持产量，美国库存去库不及预期。地缘局势扰动原油出口，价格偏弱震荡。需求旺季结束，裂解价差回落，预计原油走势疲软。
沥青: 供应端开工率低，需求进入尾声。库存压力较大，美国扣押油轮事件增加供应担忧，价格偏弱震荡。
PP（聚丙烯）: 下游需求淡，检修减少，库存偏高。成本端原油下跌，产量增加但订单不足。政策会议带来一定提振，但供需格局未改，预计偏弱震荡。
塑料: 开工率中性，新增产能潜在供给增加。需求高峰结束，贸易氛围淡，政策干预有限，库存偏高，预计偏弱震荡。
PVC: 开工率小幅下降，供应增加预期低。库存压力和需求疲软制约价格，出口政策缓解部分担忧，但整体趋势偏弱。
焦煤: 连续下跌，供应宽松，进口煤炭冲击市场。需求终端淡季，钢厂产量下降，价格支撑弱。
尿素: 市场僵持，开工率同比下降。复合肥需求疲软，原料成本高企，短期驱动不足，预计弱势盘整。