20260728-上海证券-权益基金_2026年基金市场二季报_12页_804kb

权益基金市场分析报告（2026年二季度）

核心内容概述

本报告由上海证券基金评价研究中心发布，分析师池云飞与研究助理陈颢元共同完成，分析了2026年第二季度中国权益基金市场的整体表现、资金流向及行业配置情况。报告涵盖主动权益基金与被动权益基金的表现，揭示了市场风格的转变、基金规模的变化以及行业投资趋势。

基础市场概况

市场业绩回顾

• 2026年二季度，除恒生指数外，A股主要指数均上涨，其中：
  • 创业板指涨幅最大，达 32.67%
  • 深证成指上涨 18.06%
  • 上证指数上涨 4.36%
• 市场风格从价值防御转向高成长赛道，电子、通信、建材行业涨幅显著，分别上涨 84.45%、62.63%、32.85%。
• 上一季度涨幅较大的煤炭、石油石化、电力及公用事业板块本季度跌幅较大，分别为 -22.47%、-21.00%、-19.22%。

市场资金流向

• 资金集中流入电子（+2999.51亿元）、通信（+941.35亿元）、机械（+705.79亿元）行业。
• 有色金属（-456.55亿元）、电力设备及新能源（-389.75亿元）、电力及公用事业（-354.50亿元）行业流出最多。

公募基金规模

• 截至2026年二季度末，公募基金总规模为 38.61万亿元，环比增加 2.10万亿元。
• 各类基金规模分布如下：
  • 货币基金：15.62万亿元
  • 股票基金：4.27万亿元
  • 混合基金：4.64万亿元
  • 债券基金：12.30万亿元
  • QDII基金：0.93万亿元
• 股票基金规模环比下降 3.60%，而货币、混合、债券、QDII基金规模均上涨。
• 规模排名前30的基金公司总规模占比 75.17%，市场呈现显著的规模集聚效应。

主动权益基金表现

业绩表现

• 2026年二季度，各类主动权益基金均实现正收益：
  • 普通股票基金平均收益率为 20.09%
  • 偏股混合基金平均收益率为 21.66%
  • 灵活配置混合基金平均收益率为 14.13%
• 基金整体表现优于上一季度，显示市场情绪回暖。

仓位变化

• 主动权益基金仓位整体小幅上升：
  • 普通股票基金仓位环比上升 0.66%
  • 偏股混合基金仓位环比上升 0.98%
  • 灵活配置混合基金仓位环比上升 1.97%
• 仓位上升反映了市场对高成长行业的偏好。

行业分布

• 主动权益基金重仓行业持股市值占比前三为：
  • 电子（29.11%）
  • 通信（23.38%）
  • 电力设备及新能源（10.94%）
• 资金流向呈现强共识，集中增持 通信（+8.07%）与 电子（+7.06%）行业。
• 减持行业前三为：
  • 医药（-1.87%）
  • 食品饮料（-1.70%）
  • 有色金属（-1.55%）

被动权益基金表现

整体表现

• 2026年二季度，指数型权益基金平均收益为 12.42%，逆转上一季度的下跌趋势。
• 与上一季度相比，市场对指数型基金的偏好有所回升。

行业分布

• 收益率较好的被动权益基金集中在 半导体材料设备ETF，涨幅前五均为此类基金。
• 收益率较差的被动权益基金则集中在 黄金股ETF 和 黄金产业ETF，跌幅均超过 -29%。

关键信息总结

• 市场风格转变：二季度市场风格从价值防御转向高成长赛道，电子、通信、建材等成长性行业表现突出。
• 基金规模增长：公募基金总规模环比增长，但股票基金规模下降，市场资金更多流向货币、混合、债券基金。
• 行业配置趋势：主动权益基金集中增持通信、电子，减持医药、食品饮料、有色金属。
• 基金集中度高：头部基金公司占据市场总规模的 75.17%，市场呈现明显的规模集聚效应。
• ETF表现分化：被动权益基金中，半导体材料设备ETF表现优异，而黄金相关ETF表现较差。

主要观点

• 市场在二季度呈现结构性行情，成长板块大幅跑赢价值板块。
• 基金整体持仓水平上升，反映市场情绪乐观。
• 资金对高成长行业形成一致共识，而对部分传统行业如医药、有色金属则出现减持。
• 指数基金在二季度表现回暖，显示市场对被动投资策略的回归。
• 基金公司规模集中趋势明显，头部公司对市场影响较大。

附录：图表目录

• 图1：大盘涨跌幅
• 图2：中信一级行业指数涨跌幅
• 图3：中信一级行业主动净买入情况（亿元）
• 图4：各类基金规模（亿元）与占比
• 图5：各类基金公司数量（家）与规模集聚效应（占比）
• 图6：主动权益基金近四季度收益率情况
• 图7：主动权益基金2026Q2及2026Q1仓位及变化情况
• 图8：主动权益基金重仓行业持股市值占重仓股总市值比例
• 图9：指数型基金近四季度收益率情况

说明

本报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。