20260822-华源证券-商业航天周报_朱雀三号遥二回收成功_我国有望开始航班化发射_14页_489kb

2026年8月22日商业航天与通信行业周报总结

核心内容概览

2026年8月17日至21日期间，中国商业航天与通信行业取得多项进展，涵盖火箭回收、卫星制造、智能测运控中心建设、算力基础设施发展及资本市场动态。

主要观点与关键信息

1. 朱雀三号回收成功，国产可复用火箭迈入新阶段

• 事件：2026年8月19日，朱雀三号重复使用遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，并成功实现一子级软着陆。
• 技术亮点：
  • 采用不锈钢箭体主结构材料；
  • 配备九台蓝箭天鹊-12A液氧甲烷发动机；
  • 集成反作用控制系统（RCS）、栅格舵和着陆支腿；
  • 技术总体达到国际领先水平。
• 意义：
  • 国产可复用火箭进入“可复用+整备周期”验证阶段；
  • 有望在2026年第四季度开展首次复用飞行；
  • 为商业航天高频航班化发射奠定基础；
  • 有望加速蓝箭航天IPO进程，对资本市场产生拉动作用。

2. 垭信卫星完成70亿元增资，加速星座组网进程

• 事件：上海垣信卫星科技有限公司完成69.76亿元Pre-A+轮融资，新增持股比例13.94%，估值达500亿元。
• 背景：
  • 垭信卫星处于高投入期，2022-2025年累计净亏损超20亿元；
  • 截至2026年7月，千帆星座已发射8颗卫星，计划年内完成324颗在轨目标。
• 意义：
  • 资金支持其下一阶段高密度发射与全球化运营；
  • 鸿擎科技“正式入场”推动卫星制造、载荷与终端配套环节订单能见度提升。

3. 卫星物联网商用试验牌照发放，推进商业化进程

• 事件：浙江时空道宇科技有限公司获得工信部卫星物联网业务商用试验许可。
• 技术进展：
  • 已完成基于3GPP IoT NTN标准的地面试验；
  • 正推进6G卫星通信技术研发。
• 应用场景：
  • 涵盖智能网联汽车、工程机械、海洋渔业、能源水利、交通物流、低空出行等；
  • 已与20多个国家的电信运营商建立合作，获得多个海外市场订单。
• 行业意义：
  • 牌照发放体现政府对卫星互联网应用落地的积极态度；
  • 商用落地时间或早于宽带业务，预计未来将逐步开放宽带业务许可。

4. 商业航天产业链加速发展，资本市场关注度提升

• 下周关注组合：
  • 火箭：斯瑞新材、西部材料、九丰能源；
  • 卫星：铖昌科技、烽火通信、信科移动、电科蓝天、明阳智能、海格通信、航天动力；
  • 国产算力链：华丰科技、申菱环境、胜蓝股份、盛科通信、中兴通讯；
  • 光芯片：源杰科技、仕佳光子、永鼎股份；
  • MPO：太辰光、光库科技、致尚科技等。
• 长期关注组合：
  • 涵盖天线及T/R、射频连接器、激光通信、加密板卡、芯片元器件、星敏感器、能源系统、太空算力、地面终端、核心网等细分领域。

5. 算力基础设施建设提速，多地推进算力网建设

• GDS东台智能计算中心：
  • 规划建设300兆瓦绿色智能计算中心；
  • 采用液冷、绿色高密度等先进技术；
  • 服务长三角地区超大型云厂商、互联网公司和人工智能企业。
• 四川19条算力网建设政策：
  • 推动算力普惠易用，设立“算力券”“词元券”；
  • 支持建设行业高质量数据集和人工智能语料库；
  • 重点支持智能制造、智慧文旅、智慧医疗等场景。

6. 算力硬件与技术突破

• 台积电A16工艺：
  • 完成1.6nm级A16工艺开发验证，计划第四季度量产；
  • 采用“超级电源轨（SPR）”技术，提升能效与性能。
• 美光研究实验室成立：
  • 计划投资100亿美元，聚焦存储器、先进内存与计算架构、封装等；
  • 打造全球半导体生态系统，推动内存、计算与制造技术发展。
• 中国人工智能产业发展联盟会议：
  • 发布多项行业标准，如《人工智能产业边界界定》《人工智能企业认定》；
  • 推动AI+应用场景发展，如工业制造、文化旅游、智慧医疗等。

本周通信市场回顾

• 整体表现：通信（中信）指数本周下跌1.31%，弱于大盘；
• 板块表现：
  • CPO指数下跌1.09%；
  • 商业航天指数下跌2.80%；
  • 卫星导航指数下跌3.38%；
  • 光纤概念指数下跌0.44%。
• 涨跌幅前十：
  • 太辰光（+32.79%）、仕佳光子（+12.25%）、万隆光电（+11.96%）、三旺通信（+9.14%）、世纪鼎利（+9.06%）、通鼎互联（+7.89%）、阿莱德（+7.36%）、ST恒信（+6.31%）、东信和平（+6.21%）、亿联网络（+4.95%）。
• 涨跌幅后十：
  • *ST元道（-14.57%）、立昂技术（-13.15%）、通宇通讯（-13.07%）、二六三（-12.28%）、平治信息（-11.21%）、震有科技（-10.94%）、信维通信（-10.75%）、信科移动（-9.83%）、汇绿生态（-9.65%）、华菱线缆（-9.41%）。

风险提示

• 商业航天需求不及预期；
• 前沿技术落地不及预期；
• 市场竞争加剧可能影响行业格局。

投资建议

• 关注商业航天与国产算力相关产业链；
• 看好卫星互联网、6G通信、天基算力、智能测运控等方向；
• 资本市场对商业航天企业IPO进程可能产生积极影响。

总结

本周中国商业航天取得重大技术突破，朱雀三号成功回收标志着可复用火箭技术进入新阶段。同时，垣信卫星与时空道宇等企业在卫星组网与物联网商业化方面取得进展。通信行业整体表现偏弱，但商业航天与算力相关领域表现突出，资本市场关注度持续上升。多地加快推进算力网建设，推动人工智能与通信技术融合，为未来产业增长奠定基础。