20260823-华泰期货-农产品周报_周末渐企稳_肥标价差缩_11页_2mb

生猪与鸡蛋市场周度总结

核心内容概览

本周生猪与鸡蛋市场整体呈现震荡偏强走势，但市场情绪与供需变化对价格走势产生明显影响。生猪价格在阶段性高位后有所回调，鸡蛋价格则因中秋备货需求而冲高，但后续上涨动力存在不确定性。

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生猪市场分析

现货价格

• 全国均价：本周生猪现货价格整体震荡偏强，河南、江苏、四川地区外三元生猪价格分别上涨0.16元/公斤、0.15元/公斤、0.23元/公斤。
• 期货价格：生猪2611合约收盘12250元/吨，较上周下跌65元/吨，跌幅0.53%。

供应端

• 能繁母猪存栏：7月能繁母猪存栏量为481.64万头，环比下降0.63%，同比下降5.53%。
• 淘汰量：规模养殖场7月淘汰量14.19万头，环比下降9.77%，同比上升38.82%；中小散样本场淘汰量1.83万头，环比上升2.16%，同比上升80.98%。
• 商品猪存栏：7月规模场商品猪存栏3667.10万头，环比上升0.16%，同比上升1.46%；中小散样本企业存栏161.20万头，环比上升2.04%，同比上升8.32%。
• 出栏均重：本周全国外三元生猪出栏均重123.02公斤，环比上升0.23%，同比小幅下降0.29%。

需求端

• 屠宰企业开工率：本周开工率为30.17%，环比上升1.01个百分点，同比上升1.46个百分点。
• 冻品库容率：本周冻品库容率为32.56%，环比下降0.30%，同比上升15.00%。

肥标价差

• 肥标价差仍维持偏高区间，支撑二次育肥及压栏增重行为，但市场看涨情绪有所回落。

市场策略

• 策略：中性
• 风险：集中出栏、冻品出库

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鸡蛋市场分析

现货价格

• 全国均价：本周鸡蛋现货价格冲高后高位震荡，辽宁、河北、山东地区价格分别上涨0.37元/斤、0.39元/斤、0.30元/斤。
• 期货价格：鸡蛋2610合约收盘3834元/500千克，环比下跌123元，跌幅3.11%。

供应端

• 在产蛋鸡存栏：7月全国在产蛋鸡存栏量约为12.82亿只，环比上升0.71%，同比下降0.77%。
• 淘汰鸡出栏量：本周淘汰鸡出栏量55.91万只，环比上升8.86%，同比上升8.97%。
• 平均出栏日龄：本周平均出栏日龄543天，环比增加5天，同比增加8.17天。

需求端

• 销区到货量：北京销区到货量86车，环比上升4.88%，同比下降7.53%；广东销区到货量381车，环比下降4.03%，同比下降30.73%。
• 库存情况：生产环节库存可用天数为0.53天，环比上升10.42%，同比下降31.17%；流通环节库存可用天数为0.82天，环比下降2.38%，同比下降25.45%。

市场策略

• 策略：谨慎偏多
• 风险：淘汰鸡变动情况

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主要观点与关键信息

生猪市场

• 价格走势：现货价格震荡偏强，期货价格小幅下跌，市场看涨情绪回落。
• 供需变化：供应端出栏意愿上升，但整体仍偏紧，肥标价差维持高位，支撑二次育肥。
• 出栏均重：连续两周环比上升，显示压栏行为增加，但散户与集团压栏节奏不同。
• 需求端：消费改善有限，屠宰企业开工率小幅上升，但仍在亏损区间，冻品库存压制反弹空间。

鸡蛋市场

• 价格走势：现货价格冲高后震荡，期货价格下跌，主因中秋备货需求拉动。
• 供应端：产蛋率受高温影响，但近期供应小幅回升，大小码蛋结构性分化仍存。
• 需求端：中秋备货提振需求，但开学季备货仅属阶段性，消费持续性有限。
• 库存情况：库存维持低位，放大供需变化对价格的影响。

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图表说明

• 图1-图28提供了生猪与鸡蛋市场相关数据，包括价格走势、存栏与出栏数据、出栏均重、猪粮比价、养殖利润、二次育肥成本、鲜销率、开工率、库存可用天数等。
• 图表来源：钢联数据、华泰期货研究院

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本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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