20210804-光大证券-汽车和汽车零部件2021年7月30日政治局会议点评_政策+市场双轮驱动_助推新能源汽车销量上行_7页_573kb

新能源汽车行业总结

核心内容

2021年7月30日，中共中央政治局会议强调支持新能源汽车加快发展，将其作为实现碳中和目标的重要路径。政策与市场需求的双轮驱动推动新能源汽车销量持续上行，预计2021年全年销量将达到270万辆。

主要观点

• 政策支持：国家层面将新能源汽车发展上升至国家战略高度，出台多项政策推动新能源汽车普及，包括提高新能源汽车在公共领域车辆中的比例、建设充电基础设施、优化能源结构等。
• 市场驱动：新能源汽车市场需求旺盛，2021年上半年销量已达到2020年全年销量的89%，显示行业进入放量阶段。
• 技术发展：随着“新四化”（电动化、智能化、网联化、共享化）的推进，国内车企积极布局新能源领域，加速技术研发与产品迭代。
• 国际竞争：国外传统车企如大众、戴姆勒、雷诺集团等纷纷推出电动化战略，提升新能源汽车销量占比，加速向纯电动车转型。
• 投资建议：在政策与市场双轮驱动下，新能源汽车产业链景气度持续上行，建议关注乘用车板块和零部件板块，尤其是被错杀的细分行业龙头。

关键信息

政策推动

• 碳中和目标：中国提出2030年碳达峰、2060年碳中和目标，新能源汽车作为实现碳减排的重要路径。
• 新能源汽车销量目标：《节能与新能源汽车技术路线图2.0》提出，到2025年新能源汽车销量占比20%左右，2030年占比40%左右，2035年占比50%以上。
• 地方政策支持：广东省、浙江省、内蒙古、上海市、河北省等地出台多项政策，鼓励新能源汽车发展，包括财政补贴、充电设施建设、推广新能源车辆等。

市场表现

• 销量增长：2021年上半年新能源汽车销量已达到2020年全年销量的89%，显示市场对新能源汽车的接受度持续上升。
• 车企布局：2021年全年预计有54款新能源车型集中上市，主要集中在10-20万价格带，推动市场竞争加剧。
• 新车型贡献：比亚迪DM-i车型、特斯拉Model Y等新车型预计贡献30万辆左右销量。

国际车企布局

• 大众集团：计划到2030年纯电动车型占比达50%，最迟到2050年实现碳中和。
• Stellantis：计划在2025年前投资300亿欧元用于电气化和软件开发，目标到2030年低排放车型占比达70%（欧洲）和40%（美国）。
• 戴姆勒：计划在2030年实现纯电车渗透率100%。
• 雷诺集团：计划到2025年推出10款全新纯电动车，电动化产品销量占比达65%以上；到2030年占比达90%以上。

国内车企布局

• 广汽集团：计划2025年新能源汽车占比达20%，2035年占比达50%，成为全球高端智能电动车领导者。
• 理想汽车：2025年战略目标为取得20%的市场份额，成为国内第一的智能电动车企业；2030年成为全球第一。
• 长城汽车：计划到2025年实现年销400万辆，新能源汽车占比80%，累计研发投入达1000亿元。
• 长安汽车：计划到2025年实现全谱系产品的电气化。

投资建议

• 乘用车板块：推荐吉利汽车、广汽集团（2238.HK）、长安汽车和特斯拉。
• 零部件板块：推荐被错杀的细分行业龙头中鼎股份。
• 板块轮动：预计乘用车板块存在波段机会，零部件板块有望成为最优配置。

风险提示

• 政策变化风险：新能源汽车政策可能发生变化，影响行业发展。
• 芯片紧缺风险：全球芯片紧缺可能对国内汽车行业供给造成约束，导致销量不及预期。

估值与评级

• 行业及公司评级：本报告采用买入、增持、中性、减持、卖出、无评级等评级体系，以未来6-12个月的投资收益率为基准。
• 基准指数说明：A股主板基准为沪深300指数；中小盘基准为中小板指；创业板基准为创业板指；新三板基准为新三板指数；港股基准指数为恒生指数。

法律声明

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