20260831-太平洋-重庆银行-601963.SH-重庆银行2026年中报点评_存款成本压降推动息差回升_投行区域领先_5页_663kb

重庆银行2026年中报总结

核心内容概览

重庆银行2026年半年度报告显示，其营业收入和归母净利润均实现双位数增长，分别为84.86亿元（+10.79%）和35.18亿元（+10.29%）。年化加权平均ROE为12.03%，同比提升0.51个百分点。不良贷款率降至1.11%，较上年末下降0.03个百分点，拨备覆盖率提升至247.31%。公司通过存款成本压降和息差回升，推动盈利增长。

主要观点

• 盈利增长：公司盈利表现稳健，主要得益于利息净收入的大幅增长，利息净收入达73.89亿元，同比增长26.04%，占营业收入的87.08%。
• 息差回升：净息差从上年的1.39%提升至1.46%，增长7个基点。计息负债平均成本率同比下降41BP至1.88%，存款平均成本率下降46BP至1.87%，推动息差改善。
• 信贷扩张：公司贷款总额达5,824.29亿元，同比增长9.62%，其中对公贷款增长显著，公司贷款占比达79.78%。制造业贷款和普惠小微贷款规模分别超过410亿元和776.47亿元，普惠金融规模稳居西部上市城商行首位。
• 资产质量改善：不良贷款率持续下降，关注类贷款占比也有所降低。不良贷款净生成率降至近三年新低，资产质量整体改善。
• 投行表现突出：公司投行承销份额在重庆地区非金融企业债务融资工具中保持领先，累计承销信用债37笔，承销份额达119亿元，同比增长10%。
• 资本充足率：资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为12.38%、9.57%和8.56%，较上年末有所提升，风险抵补能力增强。

关键信息

财务数据

• 营业收入：2026年预计为165.86亿元，同比增长9.74%。
• 归母净利润：2026年预计为62.42亿元，同比增长10.40%。
• 每股净资产：预计2026年为16.96元，2028年为19.78元。
• PB估值：2026年为0.66倍，2028年降至0.57倍。
• 每股收益：预计2026年为1.63元，2028年为1.96元。
• 市盈率（PE）：预计2026年为6.86倍，2028年为5.71倍。

资产与负债结构

• 总资产：2026年预计为1,159.08亿元，同比增长17.00%。
• 总负债：2026年预计为1,086.09亿元，同比增长12.62%。
• 存款总额：2026年预计为661.87亿元，同比增长17.00%，个人存款占比达55.66%，公司存款占比36.64%。
• 贷款总额：2026年预计为602.04亿元，同比增长16.56%。
• 生息资产：2026年预计为1,141.90亿元，同比增长12.56%。
• 计息负债成本率：从2024年的2.58%降至2026年的1.93%。

利率指标

• 净息差（NIM）：2026年为1.35%，2024年为1.39%，2025年为1.39%。
• 生息资产收益率：从2024年的3.80%降至2026年的3.26%。
• 计息负债成本率：从2024年的2.58%降至2026年的1.93%。

成本与费用

• 成本收入比：2026年为24.31%，同比上升0.30个百分点。
• 业务管理费：2026年预计为4,445.08万元，同比增长5.43%。
• 其他业务成本：2026年预计为54.17万元，同比下降27.56%。

投资评级

• 公司评级：维持“买入”评级，预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅将超过15%。
• 行业评级：看好行业整体回报，预计高于沪深300指数5%以上。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济修复力度不及预期可能影响银行盈利能力。
• 零售资产质量波动：零售资产质量可能出现超预期波动，影响整体资产质量。

总结

重庆银行在2026年上半年表现出强劲的盈利能力和资产质量改善趋势，主要得益于利息净收入的显著增长和存款成本的大幅压降。对公信贷业务扩张、投行承销份额领先、不良贷款率持续下降，进一步巩固了其在区域市场的竞争力。未来三年，公司预计保持稳定的收入和利润增长，估值逐步下降，维持“买入”评级，但需关注宏观经济和零售资产质量波动等潜在风险。