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报告摘要

食品饮料行业周报总结

核心内容

2022年10月23日发布的食品饮料行业周报指出，当前市场处于财报密集披露期，白酒与大众品板块基本面良好，但受市场信心不足影响，表现偏弱。随着三季报的披露，板块有望迎来反弹。分析师推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖等白酒企业，以及休闲食品三剑客和调味品三颗新星如日辰股份、中炬高新、仲景食品等大众品企业。

主要观点

白酒板块：基本面良好，当前主要受市场信心不足影响，三季报披露后有望反弹。
大众品板块：餐饮端处于弱复苏阶段，原材料成本逐步回落，重点推荐休闲食品及调味品企业。
投资评级：维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

关键信息

行业表现

食品饮料(申万)：1M -7.1%，3M -14.9%，12M -21.1%
沪深300：1M -3.3%，3M -11.7%，12M -24.5%

行业新闻

泸县1-7月白酒产值达192亿元，增速10%。
古蔺推进总投资超1000亿元的17个酒业项目。
江苏酒协白酒工作会议举行。
糖酒会将首设低度潮酒展区。
10月上旬白酒环价总指数上涨0.08%。
全国酒业千店调查系统建设启动。
泸州白酒产业园预计全年营收1320亿元。
安徽抽检2批次酒类不合格。
山西汾阳1000吨白酒项目获批。
山东省1-8月啤酒产量同比增长3.5%。

公司新闻

贵州茅台：第三季度营收295.43亿元，净利润146.06亿元，位列Q3中国上市公司市值首位。
泸州老窖：技改项目新寨片区生产性设施基本完成，设立国际贸易子公司。
五粮液：2万吨扩建项目投产。
山西汾酒：总经理主持生产运营会议。
酒鬼酒：管理层增持不低于620万元。
古井贡酒：中工国际签约技改项目，合同金额9600万元。
老白干酒：武陵酒有扩产计划。
洋河股份：2022Q3营收6.37元/股，净利润7.63元/股。
伊力特：第三季度营收21.78元/股，净利润0.75元/股。
水井坊：推出全新帝黄瓶天号陈酒。

重点公司三季报业绩前瞻

公司	预期单三季度收入增速	预期单三季度利润增速
贵州茅台	15%	16%
五粮液	10%	10%
泸州老窖	18%	23%-33%
山西汾酒	32%	44%
酒鬼酒	0%	(5%) - 0%
水井坊	7%	10%
舍得酒业	20%+	30%+
洋河股份	18%	扣非20%
古井贡酒	22%	19%
口子窖	10%-15%	10%-15%
迎驾贡酒	20%-25%	15%-20%
金徽酒	10%	20%
伊力特	未公布	疫情原因预计下滑较多
老白干酒	36%	39%
劲仔食品	30%+	30%+
盐津铺子	25%-30%	169%-217%
甘源食品	20%-25%	25%+
洽洽食品	10%-15%	0%-5%
绝味食品	0%	下滑
安井食品	31%	62%
三全食品	10%-15%	40%+

股价与盈利预测

公司代码	公司名称	2022/10/22 股价	EPS (2022E)	EPS (2023E)	EPS (2024E)	PE (2022E)	PE (2023E)	PE (2024E)	投资评级
600519.SH	贵州茅台	1624.00	50.29	59.12	68.82	32.29	27.47	23.60	买入
000858.SZ	五粮液	152.15	6.97	8.20	9.47	21.83	18.55	16.07	买入
000568.SZ	泸州老窖	191.97	7.11	8.74	10.59	27.00	21.96	18.13	买入
600809.SH	山西汾酒	266.50	6.43	8.45	10.85	41.45	31.54	24.56	买入
002304.SZ	洋河股份	141.38	6.37	7.63	9.08	22.19	18.53	15.57	买入
000799.SZ	酒鬼酒	118.80	4.22	5.77	7.60	28.15	20.59	15.63	买入
600702.SH	舍得酒业	135.02	4.82	6.17	7.90	28.01	21.88	17.09	买入
600779.SH	水井坊	60.83	2.84	3.56	4.41	21.42	17.09	13.79	买入
000596.SZ	古井贡酒	221.50	5.77	7.28	9.08	38.39	30.43	24.39	买入
603369.SH	今世缘	41.90	1.97	2.42	2.99	21.27	17.31	14.01	买入
603589.SH	口子窖	43.60	3.17	3.84	4.61	13.75	11.35	9.46	买入
603198.SH	迎驾贡酒	52.89	2.24	2.88	3.59	23.61	18.36	14.73	买入
603919.SH	金徽酒	22.72	0.97	1.22	1.50	23.42	18.62	15.15	买入
600197.SH	伊力特	21.78	0.75	0.99	1.32	29.04	22.00	16.50	买入
600559.SH	老白干酒	22.25	0.76	0.76	0.94	29.28	29.28	23.67	买入
603288.SH	海天味业	70.41	1.75	2.06	2.41	40.23	34.18	29.22	买入
603027.SH	千禾味业	15.70	0.36	0.44	0.54	43.61	35.68	29.07	买入
603317.SH	天味食品	25.68	0.40	0.51	0.63	64.20	50.35	40.76	买入
600872.SH	中炬高新	31.85	1.01	1.16	1.47	31.53	27.46	21.67	买入
002507.SZ	涪陵榨菜	24.60	1.17	1.42	1.70	21.03	17.32	14.47	买入
600305.SH	恒顺醋业	10.42	0.17	0.21	0.27	61.29	49.62	38.59	买入
603755.SH	日辰股份	35.28	0.94	1.22	1.58	37.53	28.92	22.33	买入
603170.SH	宝立食品	25.01	0.51	0.72	0.92	49.04	34.74	27.18	买入
300999.SZ	金龙鱼	42.43	0.86	1.16	1.44	49.34	36.58	29.47	买入
300908.SZ	仲景食品	33.70	1.32	1.54	1.81	25.53	21.88	18.62	买入
600298.SH	安琪酵母	40.50	1.67	2.11	2.54	24.25	19.19	15.94	买入
300755.SZ	华致酒行	25.83	2.05	2.85	3.76	12.60	9.06	6.87	买入
605499.SH	东鹏饮料	149.10	3.54	4.65	5.72	42.12	32.06	26.07	买入
603711.SH	香飘飘	11.34	1.06	1.18	-	10.70	9.61	-	买入
605337.SH	李子园	17.87	1.21	1.48	1.82	14.77	12.07	9.82	买入
600132.SH	重庆啤酒	95.00	2.90	3.64	4.36	32.76	26.10	21.79	买入
600600.SH	青岛啤酒	96.67	2.57	3.13	3.65	37.61	30.88	26.48	买入
603345.SH	安井食品	145.55	4.48	5.62	6.95	32.49	25.90	20.94	买入
603517.SH	绝味食品	50.90	1.17	1.80	2.20	43.50	28.28	23.14	买入
002847.SZ	盐津铺子	94.24	2.25	3.18	4.25	41.88	29.64	22.17	买入
603719.SH	良品铺子	27.69	0.85	1.07	1.34	32.58	25.88	20.66	买入
002991.SZ	甘源食品	62.25	2.01	2.63	3.46	30.97	23.67	17.99	买入
002557.SZ	洽洽食品	41.20	2.15	2.48	2.84	19.16	16.61	14.51	买入
003000.SZ	劲仔食品	12.09	0.29	0.37	0.45	41.69	32.68	26.87	买入
605338.SH	巴比食品	26.56	1.09	1.33	1.59	24.37	19.97	16.70	买入
300973.SZ	立高食品	81.80	1.27	2.02	2.64	64.41	40.50	30.98	买入
002216.SZ	三全食品	15.17	0.85	0.98	1.13	17.85	15.48	13.42	买入
600882.SH	妙可蓝多	30.08	0.70	0.98	1.33	42.97	30.69	22.62	买入
001215.SZ	千味央厨	50.80	1.23	1.61	2.08	41.30	31.55	24.42	买入
605089.SH	味知香	49.31	1.62	2.02	2.50	30.44	24.41	19.72	买入
002330.SZ	得利斯	6.15	0.15	0.22	0.29	41.00	27.95	21.21	买入
603043.SH	广州酒家	21.88	1.14	1.37	1.62	19.19	15.97	13.51	买入
002956.SZ	西麦食品	12.36	0.45	0.56	0.68	27.47	22.07	18.18	买入
603076.SH	乐惠国际	32.85	0.48	0.65	0.83	68.44	50.54	39.58	买入