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LPG市场总结（2026年8月17日-21日）

核心内容概览

本报告聚焦于2026年8月17日至21日期间LPG（液化石油气）市场动态，涵盖国内主要区域价格变化、外盘价格走势、进口利润情况以及市场基本面分析。

主要价格数据

市场走势分析

日度变化

• 华南民用：+100
• 华东民用：-4
• 山东民用：-40
• 山东醚后：0
• 丙烷CFR华南：+40
• 丙烷CIF日本：+10
• CP预测合同价：+0
• 山东烷基化油：+100
• 纸面进口利润：-192

周度观点

• 国内价格：
  • 华东民用为最便宜交割品，价格为5855元/吨，较前一周上涨14元/吨。
  • 华南民用为6020元/吨，上涨140元/吨。
  • 山东民用为6110元/吨，下跌110元/吨。
  • 山东醚后为6730元/吨，上涨80元/吨。
• 基差与月差：
  • 10基差为-60元/吨，较前一周下降539元/吨。
  • 10-11月差为131元/吨，较前一周上涨31元/吨。
• 库存与供应：
  • 仓单为3303手，无变化。
  • 港口库存为256.45万吨，下降3.24%。
  • 厂库为15.57万吨，下降2.7%。
  • 炼厂外放45.46万吨，上升0.78%。
  • 到港量为55.5万吨，上升14.2%。
• 开工率：
  • PDH开工率为72.86%，下降2.56个百分点。
  • MTBE开工率为52.01%，下降3.41个百分点。
• 出口与产能利用率：
  • MTBE出口订单为4.8万吨，下降1.8万吨。
  • 烷基化油产能利用率为39.6%，持平。

外盘与进口利润

• 外盘价格：
  • FEI纸货价格重心上移。
  • FEI月差为33美金，上涨9美金。
  • 油气比震荡下行。
  • FEI-MOPJ最新为-67.88，上涨17点。
  • FEI-MB为364，上涨55点。
  • FEI-CP为147，上涨43点。
• 进口利润：
  • 华南LPG纸面进口利润为-104元/吨，持续走低。
  • 10基差为-60元/吨，估值偏高。
  • 10-11月差为131元/吨，估值中性偏高。
  • 丙烷CFR华南上涨至854元/吨，丙烷CIF日本上涨至748元/吨。
  • 美亚现货套利窗口上行，处于开启状态。
  • 华南CP丙烷到岸贴水为234元/吨，上涨36元/吨。
  • AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别为32元/吨（下降6元/吨）、39.1元/吨（上涨14元/吨）、-10元/吨（上涨10元/吨）。
  • 美亚运费为272.1元/吨，下降2.65元/吨；中东-远东运费为216.7元/吨，上涨2元/吨。

市场展望

• 国内需求：山东、华东现货价格偏高，抑制需求，叠加9月供应增加预期，燃烧需求进入淡季，化工需求增量有限，后续驱动转弱。
• 华南市场：因后续到船减少，叠加外盘成本高企，可能有所补涨。
• 外盘需求：短期内中国采买需求有限，零星采购为主；日韩买兴较弱，印度买兴依然坚挺，支撑现货价格。
• 中期展望：冬季备货预期仍然存在，需求支撑强劲，供应扰动风险较大，持续看好丙烷市场格局。

风险提示

• 需注意地缘风险对市场的影响。
• 10基差估值偏高，需警惕价格回调风险。