20260125-国信证券-短期纯债基金四季报分析_震荡行情下业绩回温_短债基金规模逆势增长_14页_2mb

报告摘要

2025年四季度，短期纯债基金在震荡行情中展现出一定的业绩回暖趋势，同时基金规模逆势增长。本报告基于Wind数据，对短期纯债基金的基本情况、资产配置、业绩表现等进行了详细分析。

基金数量：截至2025年四季度末，发行在外的短期纯债基金共有368只，占全基金市场的2.70%。
发行热度：四季度短期纯债基金发行数量为24只，较去年同期有所回落。
基金规模：已披露季报的342只短期纯债基金总资产和净资产分别为10,821亿元和9,668亿元，较上季度分别增加915亿元和767亿元，平均规模回升。
杠杆率：四季度末，短期纯债基金平均杠杆率为1.12，较上季度微幅上行0.01，整体保持稳定。
净值增长率：四季度短期纯债基金平均净值增长率为0.48%，较上季度有所回暖。
资产配置：债券资产占比最高，达95.6%，较上季度略有回落；买入返售资产占比2.6%，基本持平；银行存款和其他资产占比分别为1.3%和0.5%，略有上升。
券种配置：短期纯债基金主要配置利率债（16.8%）、金融债（剔除政金）（18.4%）和企业发行的债券（61.2%），其中政策性金融债占比15.4%。相比上季度，利率债和金融债占比上升，企业债和同业存单占比下降。
表现优异基金：净值回报率最高的A基金采用低久期、低杠杆策略，全仓配置政策性金融债，四季度实现1.06%的净值回报，显著高于业绩比较基准0.51%。

总资产：10,821亿元，较上季度增加915亿元
净资产：9,668亿元，较上季度增加767亿元
增长与下滑：157只基金实现净资产正增长，185只基金净资产下滑，最大净赎回为嘉实汇鑫中短债（减少35亿元），最大净申购为招商招利一年（增加79.4亿元）