机械行业2024年业绩预告综述：料峭春寒，梅花点点_35页_2mb

机械行业2024年业绩预告综述

据民生证券研究院统计，截至2025年2月4日，中信行业中机械行业627家上市公司中，291家已披露2024年业绩预告。总体来看，机械行业面临较大业绩压力，净利润中值同比下滑66%，预亏公司数量占比提升，业绩增长企业数量有所下降。其中，新能源设备、机器人等相关领域受周期调整和竞争加剧拖累明显；而3C设备、半导体设备、电动工具、纺织设备等行业则表现相对较好，部分公司业绩增长显著。

行业分化明显

1. 涨价行业亮点突出：3C设备公司如大族数控、劲拓股份等，得益于AI服务器和电子科技创新升级，PCB需求增加，带动了资本开支，客户订单稳步增长。
2. 半导体国产替代加速：在制裁加码背景下，国产芯片需求旺盛，如北方华创、中微公司、中科飞测等企业在PCP设备、刻蚀、沉积等关键环节实现技术突破并批量出货，业绩逆势增长。
3. 北美补库推动电动工具增长：北美市场库存补充带动电动工具公司如巨星科技、欧圣电气等订单回升，收入增长显著。
4. 纺织设备出海表现亮眼：受越南等地服装出口增长影响，如慈星股份、杰克股份等企业订单增加，利润提升。
5. 检测行业动态调整：部分公司通过拓展新下游、提高管理效率实现增长，但传统检测行业整体承压。

估值及趋势展望

申万机械行业PE/TTM现为31倍，位于近五年估值分位的63.2%位置。虽然整体板块估值有所修复，但核心细分领域如半导体设备、PCB材料仍具有较高景气度。

风险提示

报告指出，核心风险包括下游需求低于预期、周期波动、国产替代进展慢于预期及市场拓展不及预期。此外，相关政策变动及海外政策风险亦构成不确定性因素。

注：原文中的图表数据摘要仅供参考，未包含完整图表信息。