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棉花周报（9.7-9.11）总结

核心内容

本周棉花市场整体呈现震荡下跌趋势，市场预期“金九银十”旺季未能兑现，导致价格回落。国内郑棉调整幅度大于美棉，主力合约01关注16000元/吨附近的支撑位。

主要观点

• 价格走势：棉花价格在“金九银十”旺季预期落空的背景下震荡下跌，市场情绪偏空。
• 供需分析：
  • 产量：2026/27年度全球产量预计为2561.2万吨，较前一年度略有下降。
  • 消费：全球消费量预计为2676.3万吨，较前一年度增长2%。
  • 库存：全球期末库存预计为1517.2万吨，同比下降7%。
• 利多因素：
  • 化纤价格走高，替代效应增强。
  • 化肥价格上涨，推高种植成本。
  • 对美出口关税有所降低，中美关系有所缓和。
  • 厄尔尼诺天气形成，可能影响产量。
• 利空因素：
  • 国储开始拍卖，市场供应压力增加。
• 市场表现：
  • 中国7月棉花进口9万吨，同比增加71.1%；棉纱进口16万吨，同比增加5万吨。
  • 7月纺织品服装出口287.9亿美元，同比增长7.6%。

关键信息

一、全球棉花供需预测（ICAC 9月）

二、中国棉花市场情况

• 进口：7月棉花进口9万吨，同比增加71.1%；棉纱进口16万吨，同比增加5万吨。
• 库存：7月中国期末库存822万吨，较前一年度下降4%。
• 出口：7月中国棉花出口量为152.4万吨，同比下降3%。
• 消费：7月中国棉花消费量为780万吨，较前一年度增长1%。
• 产量：7月中国棉花产量为634万吨，较前一年度增长-6%。

三、国内加工与纺纱利润

• 轧花厂加工利润：近期加工利润有所波动，具体数据需参考相关图表。
• 纺纱厂即期利润：中国纺纱厂即期利润呈现波动，具体数据需参考相关图表。

四、价格与市场指标

• 基差：近期基差走势呈现一定波动，具体数据需参考相关图表。
• 价差：价差也有所变化，具体数据需参考相关图表。
• 进口到港报价：近期进口到港报价有所调整，具体数据需参考相关图表。
• 仓单情况：仓单数量呈现波动，具体数据需参考相关图表。
• 工业库存：棉花工业库存呈现下降趋势，具体数据需参考相关图表。
• 商业库存：中国棉花商业库存较前一周略有变化，具体数据需参考相关图表。
• 库存折存天数：棉花库存折存天数较前一周有所变化，具体数据需参考相关图表。

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