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棉花早报总结 - 2026年9月11日

核心内容概览

本报告提供了2026年9月11日棉花市场的综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个维度，旨在为市场参与者提供参考信息。

基本面分析

• 全球供需预测：
  • ICAC 9月预测：26/27年度全球棉花消费2620万吨，产量2589万吨。
  • USDA 8月报：26/27年度产量预计2561.2万吨，消费2676.3万吨，期末库存1517.2万吨。
• 中国数据：
  • 农业部7月预测：26/27年度产量634万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存822万吨。
  • 7月纺织品服装出口额达287.9亿美元，同比增长7.6%。
  • 7月棉花进口9万吨，同比增加71.1%；棉纱进口16万吨，同比增加5万吨。
• 市场趋势：
  • 基本面整体偏多，反映供需关系的改善与消费增长。

市场数据

基差

• 现货3128b全国均价18161元/吨，基差1616（01合约），升水期货，显示现货价格高于期货价格。

库存

• 中国农业部26/27年度7月预计期末库存822万吨，库存水平中性。

盘面

• 20日均线走平，K线在20日均线下方，技术面偏空。

主力持仓

• 主力持仓偏多，净持仓多减，显示市场多头力量有所减弱，但整体仍偏向多头趋势。

市场预期

• 短期走势：
  • 美棉短期止跌反弹，郑棉将跟随调整。
  • 主力01合约回调关注16500元/吨附近支撑。
• 长期走势：
  • 国内“金九银十”旺季将推动需求增长。
  • 北半球棉花进入收获季，任何灾害天气均可能成为利多因素。
  • 价格总体向上炒作的概率偏大，近期调整幅度基本到位，可考虑逢低接多。

利多因素

• 代替品化纤价格走高，增加棉花需求。
• 化肥价格上涨，导致种植成本上升，支撑棉价。
• 对美出口关税有所降低，有利于出口。
• 中美关系有所缓和，改善贸易环境。
• 厄尔尼诺天气形成，可能影响产量，推高价格。
• 金九银十旺季临近，消费预期增强。

利空因素

• 国储开始拍卖，可能增加市场供应，对价格形成压力。

全球棉花供需平衡表（ICAC）

其他市场数据

• 涤纶短纤价格：数据来源为钢联数据，图表显示价格走势。
• 轧花厂加工利润：数据来源为钢联数据，图表反映加工利润变化。
• 纺纱厂即期利润：数据来源为钢联数据，图表显示利润波动。
• 进口到港报价：图表显示进口报价趋势。
• 仓单情况：图表反映仓单数量变化。
• 工业库存：棉花工业库存（月）数据来源为大越整理，图表显示库存变化。
• 商业库存：中国棉花商业库存（周）数据来源为大越整理，图表反映库存水平。
• 中国内地库存：图表显示中国内地库存变化。
• 纺纱厂棉花折存天数：图表反映库存天数变化。

总结

综合基本面、市场数据与技术面分析，当前棉花市场基本面偏多，消费增长与种植成本上升构成支撑，但国储拍卖与短期回调可能带来压力。整体来看，市场存在向上炒作的潜力，投资者可关注16500元/吨附近支撑，逢低布局多头策略。同时，需警惕天气与政策对供需关系的影响。