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市场研报总结：纯碱与玻璃期货周报（2021年9月24日）

一、核心内容概述

1.1 纯碱市场

• 期货表现：

  • 收盘价从2912元/吨上涨至3118元/吨，涨幅为154元/吨。
  • 持仓量减少74822手，前20名净持仓减少27117手。
  • SA2201合约短期建议采取震荡思路对待。

• 现货表现：

  • 沙河现货价格保持稳定，为2600元/吨。
  • 基差从-312元/吨下降至-518元/吨，跌幅为154元/吨。

• 多空因素分析：

  • 利多因素：
    • 库存环比下降。
    • 需求向好预期。
    • 受能耗双控影响，开工率下降，导致下游采购积极性提高。
    • 动力煤价高位带来成本推动。
  • 利空因素：
    • 部分下游抵触。
  • 周度观点：
    • 纯碱市场受双控及限电影响，部分企业装置停车或减量，整体开工率下降。
    • 本周库存继续减少，但社会库存仍保持增加趋势，总量较高。
    • 下游需求稳定，供应下降推动采购积极性，短期建议震荡思路。

1.2 玻璃市场

• 期货表现：

  • 收盘价从2564元/吨下跌至2245元/吨，跌幅为319元/吨。
  • 持仓量减少75826手，前20名净持仓减少5609手。
  • FG2201合约短期关注2230附近支撑，建议震荡思路对待。

• 现货表现：

  • 沙河现货价格保持稳定，为2920元/吨。
  • 基差从356元/吨上涨至675元/吨，涨幅为319元/吨。

• 多空因素分析：

  • 利多因素：
    • 需求旺季到来。
  • 利空因素：
    • 产能、日熔量处于年内高位。
    • 库存环比上升。
    • 下游接货积极性不高。
  • 周度观点：
    • 国内玻璃市场整体产销偏弱。
    • 华北、华东、华中地区库存明显增加，部分企业推出优惠政策导致成交价格下滑。
    • 终端资金压力较大，下游新单不足，维持按需少量采购。
    • 玻璃基差上涨，表明期货价格相对现货价格有所支撑。

二、关键市场数据

2.1 原盐与合成氨价格

• 原盐市场价：
  • 华东地区：270元/吨（+0）
  • 东北地区：220元/吨（+0）
• 合成氨市场主流价：
  • 河北地区：4577元/吨（+242元/吨）
  • 合成氨价格整体上涨，对纯碱成本形成支撑。

2.2 纯碱中间价

• 重质纯碱中间价：3071元/吨（+464元/吨）
• 轻质纯碱中间价：2957元/吨（+514元/吨）
• 纯碱价格整体上涨，反映出市场对需求的预期。

2.3 玻璃现货与基差

• 玻璃现货价：2920元/吨（+0）
• 玻璃基差：675元/吨（+14元/吨）
• 玻璃基差上涨，显示期货价格相对现货价格有所支撑。

2.4 玻璃库存

• 全国玻璃样本企业总库存：3145.99万重箱
• 环比上涨：17.71%
• 同比下降：1.17%
• 库存天数：15.46天
• 库存持续增加，市场观望情绪浓厚。

三、总结

• 纯碱市场：受双控及限电影响，开工率下降，库存减少，下游采购积极性提高，动力煤价高位带来成本推动，短期建议震荡对待。
• 玻璃市场：整体产销偏弱，库存增加，下游接货积极性不高，终端资金压力大，市场成交价格下滑，FG2201合约短期关注2230支撑，建议震荡思路。
• 价格趋势：纯碱价格整体上涨，玻璃价格下跌，但玻璃基差有所支撑。
• 市场情绪：纯碱市场情绪偏稳，玻璃市场情绪偏弱，需关注下游需求及资金状况变化。