20140414-信达证券-非金属类建材行业_旺季叠加政策利好_投资价值凸显_15页_1009kb

非金属类建材行业周报总结

核心内容

2014年4月14日发布的非金属类建材行业周报指出，建材行业整体表现良好，尤其在水泥和玻璃领域，价格有所回升，市场信心增强。报告强调了旺季效应与政策利好对行业发展的积极影响，并提出了相应的投资策略。

主要观点

• 水泥行业：本周全国水泥价格稳步上升，高标P.O42.5水泥均价为356元/吨，周环比上升0.38%；低标P.C32.5水泥均价为327元/吨，周环比上升0.82%。全国水泥企业平均库存为69%，维持平稳。部分区域如石家庄、上海、武汉和西宁等地价格上涨10-30元/吨，而四川宜宾和贵州兴义等个别小区域价格小幅回落。新增产能有所放缓，3月29日河北承德金隅一条年产190万吨的水泥生产线新投产。

• 玻璃行业：本周玻璃价格止跌回升，中国玻璃价格指数周环比上升0.09%至970.57。市场信心增强，中国玻璃市场信心指数上升0.16%。全国浮法玻璃生产线存货小幅上升，但停产产能占比下降，显示行业复苏迹象。

• 行业表现：本周建材板块指数环比上升2.91%，跑输沪深300指数0.99个百分点。耐火材料板块表现最佳，周环比上升8.07%；玻璃制造板块表现最差，周环比上升0.99%。

关键信息

水泥行业

• 价格：全国高标P.O42.5水泥均价为356元/吨，周环比上升0.38%；低标P.C32.5水泥均价为327元/吨，周环比上升0.82%。
• 库存：全国水泥企业平均库存为69%，周环比持平。
• 成本：动力煤价格小幅上升，影响成本。
• 区域表现：
  • 华北：水泥价格上调，石家庄地区库存下降明显。
  • 华东：价格维持平稳，上海海螺低标号水泥小幅上调。
  • 中南：价格稳中有升，湖北武汉及鄂东地区低标号水泥价格大幅上调。
  • 西南：价格稳定为主，部分区域略有下调。
  • 西北：价格上调，青海西宁地区需求上升推动价格上涨。

玻璃行业

• 价格：中国玻璃价格指数周环比上升0.09%至970.57。
• 库存：全国浮法玻璃生产线存货为3202万重量箱，周环比上升1万重量箱。
• 产能：全国浮法玻璃总产能为118176万重量箱/年，较2013年同期增长13.77%。
• 停产比例：全国浮法玻璃停产产能占比为16.95%，周环比下降0.6个百分点。

行业投资策略

• 水泥：基本面向好，稳增长政策陆续出台，建议重点关注金隅股份、海螺水泥和江西水泥。冀东水泥维持“增持”评级。
• 新型建材：受益于绿色建筑趋势，未来成长可期，维持对北新建材、太空板业“买入”评级，以及嘉寓股份“增持”评级。

风险因素

• 行业周期风险
• 房地产调控风险
• 经济下滑风险

重点公司动态

• 扬子新材（002652.SZ）：2013年净利润0.36亿元，同比减少12.24%。
• 上峰水泥（000672.SZ）：2013年净利润2.6亿元，同比增长146.7%。
• 亚厦股份（002375.SZ）：拟以3.99亿元收购万安智能65%的股权，切入智能建筑及智能家居领域。

行业动态

• 棚户区改造：中央今年补助1158亿元整合棚改等三项资金。
• 铁路建设：2014年铁路固定资产投资增加到7200亿元。
• 江西重点项目：首批计划投资1085.49亿元，包括高速公路建设。

覆盖公司一览

分析师信息

• 关键鑫：建筑建材行业首席分析师，执业编号S1500512050001，联系电话+861063081092，邮箱guanjianxin@cindasc.com。
• 徐林锋：研究助理，联系电话+861063080935，邮箱xulinfeng@cindasc.com。

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