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计算机硬件行业2013年下半年投资策略总结

核心内容

2013年下半年，计算机硬件行业整体呈现结构性提升趋势，主要得益于智慧城市、智慧银行、三网融合等政策和市场需求的推动。尽管计算机整机市场增长缓慢，但专用设备领域需求旺盛，成为行业发展的主要动力。分析师郭琪认为，计算机硬件板块估值偏高，短期有调整压力，建议关注有真实市场需求支撑的专用设备个股，避免题材炒作。

主要观点

• 行业景气结构性提升：计算机整机市场增长缓慢，但专用设备市场因智慧城市、三网融合、智慧银行等政策推动，需求旺盛，行业盈利情况有所改善。
• 智慧城市推动安防行业：国家政策支持和城市试点的扩大，使得安防行业快速发展，预计“十二五”期末总产值将达5000亿元，年增长率约20%。
• 智慧银行促进金融电子终端增长：我国ATM市场保有量持续增长，预计未来仍有较大发展空间。VTM作为新兴技术，具备广阔的市场前景。
• 三网融合推动双向网改：EPON+EOC成为主流技术方案，市场潜力巨大。CCMTS方案作为未来发展方向，具备较高的性价比和扩展性。

关键信息

1. 行业整体情况

• 2013年上半年，计算机行业指数累计上涨25.99%，远超沪深300指数。
• 行业收入和净利润在2013年第一季度同比增长12.70%和11.38%，显示出行业复苏迹象。
• 计算机硬件行业具有较强的周期性，但专用设备领域表现更为强劲。

2. 计算机整机市场

• 全球PC出货量持续下滑，2013年第一季度同比下降14%。
• 我国PC市场保有量增长缓慢，主要受限于PC普及率较高和Windows8系统影响。
• 预计未来计算机整机市场仍将面临增长瓶颈。

3. 专用设备市场

• 专用打印机：全球市场规模约50亿美元，我国市场增速高于全球。
• ATM市场：我国ATM市场保有量约44.25万台，每百万人保有量约307台，仍低于国际平均水平。
• 大屏幕拼接显示：市场规模约55.8亿元，年均增长率20%，主要应用于能源、政府、交通等领域。
• 广电双向改造：预计到2015年，广电网络双向改造市场规模将达600亿元，其中EOC设备市场容量预计达300亿元。

4. 投资策略

• 计算机硬件板块估值偏高，短期存在调整压力。
• 建议投资者关注具有真实市场需求的专用设备个股，如数码视讯、威创股份、广电运通。
• 避免估值过高的题材炒作品种，关注成长性个股。

重点推荐公司

行业评级

• 行业投资评级：看好（预计行业指数相对沪深300指数收益率超过5%）。
• 公司投资评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。

总结

计算机硬件行业在2013年下半年展现出结构性提升的趋势，专用设备市场成为主要增长点。智慧城市、智慧银行和三网融合等政策推动了安防、ATM、大屏幕拼接显示和广电双向改造等细分领域的发展。尽管计算机整机市场增长乏力，但专用设备领域的市场需求旺盛，具备较高的成长空间。在投资策略上，建议投资者关注具有真实市场需求的专用设备个股，避免高估值的题材股。重点推荐数码视讯、威创股份和广电运通。