20260825-广发期货-广发早知道-汇总版_31页_717kb

广发早知道-汇总版总结

核心内容概览

广发期货研究所发布了一份涵盖多个期货品种的市场分析报告，内容主要围绕金融衍生品、商品期货及农产品市场展开，对各类商品的现货价格、供需格局、库存变化及市场情绪进行分析，并给出操作建议。报告还包含宏观金融方面的信息，如股市表现、美债利率、美元指数等，以及对市场未来走势的展望。

主要观点与关键信息

金融衍生品市场

• 股指期货：A股市场整体下跌，技术面与市场情绪出现突破，但科技板块受CPO技术研究影响回调，建议关注Jackson Hole年会及市场资金流向。
• 贵金属：美国财政宽松及央行购金支撑金价上涨，短期关注4500美元上方波动平台，黄金、白银、铂钯价格震荡上涨，操作建议多单继续持有。
• 原油：地缘政治局势导致油价高波动，建议暂时观望，等待事件明朗及市场情绪消化。

商品期货市场

有色金属

• 铜：现货升水，供应偏紧，宏观面美元走弱推动铜价偏强，但需关注关税政策及海外货币政策预期。
• 氧化铝：国内现货过剩，价格底部震荡，关注广西新产能及几内亚雨季发运恢复。
• 铝：库存去化支撑价格，但出口利润收窄，建议空单谨慎持有。
• 铝合金：社库低位，关注废铝供应恢复及金九银十订单情况，多空套利继续持有。
• 锌：国内库存去化，海外库存累库，关注出口窗口及LME库存变化，短期震荡偏强。
• 锡：宏观扰动大，锡价大幅波动，预计运行区间42-45万，回调低多思路。
• 镍：供应边际增加，成本支撑尚存，短期维持区间震荡，关注煤炭价格及供需变化。
• 不锈钢：供应回升，需求偏弱，库存压力大，预计震荡偏弱，主力参考14000-14700元/吨。

黑色金属

• 钢材：成本推升支撑价格，但需求疲弱，短期震荡，关注出口及铁矿石走势。
• 铁矿石：供应回升，需求偏弱，库存高位，短期震荡偏弱，主力参考680-740元/吨。
• 焦煤：近强远弱，关注蒙煤通关及焦炭价格走势，主力参考2400-2500元/吨。
• 焦炭：第二轮提涨落地，期货维持强势，关注钢厂利润及铁水产量变化。
• 硅铁：供应维持高位，成本支撑较强，短期震荡，主力参考5750-6050元/吨。
• 锰硅：供应增加，需求疲软，成本支撑下震荡运行，主力参考5700-5950元/吨。

农产品

• 粕类：美豆受单产预期压制，国内豆粕库存高企，价格震荡偏弱。
• 生猪：供需双强，现货价格小幅回调，盘面调整，关注9月开学备货行情。
• 玉米：成本支撑显现，但新粮上市及贸易商库存去化限制上涨空间，价格震荡。
• 白糖：内外盘联动钝化，国内库存高企，价格震荡调整，关注抛储及天气影响。
• 棉花：美棉受干旱影响，国内需求支撑，短期稳中偏强，关注后期抛储情况。

关键信息汇总

总结

本报告对金融及商品期货市场进行了全面分析，涵盖了多个主要品种的供需格局、库存变化、价格走势及操作建议。整体来看，市场情绪在宏观政策及地缘局势的影响下波动较大，部分品种如碳酸锂、黄金等维持偏强走势，而铁矿石、白糖等则承压震荡。建议投资者关注宏观政策动向、地缘局势变化及库存去化情况，谨慎操作，控制风险。