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浙商早知道总结 - 2026年08月25日

核心内容概览

2026年8月24日，A股市场整体表现偏弱，主要股指均出现下跌。其中，科创50和创业板指跌幅较大，分别为3.1%和3.21%。港股方面，恒生指数也下跌1.89%。行业层面，煤炭、银行、食品饮料等传统行业表现较好，而通信、医药生物、电子等成长性行业则表现较差。资金方面，全A总成交额为20212亿元，南下资金净流入115.67亿港元。

主要观点

1. 市场走势分析

• 上证指数：下跌0.59%
• 沪深300：下跌1.21%
• 科创50：下跌3.1%
• 中证1000：下跌1.45%
• 创业板指：下跌3.21%
• 恒生指数：下跌1.89%

整体市场情绪偏谨慎，成长类板块承压明显，传统行业相对抗跌。

2. 行业表现

表现较好的行业：

• 煤炭：+2.35%
• 银行：+1.32%
• 食品饮料：+1%
• 非银金融：+0.97%
• 钢铁：+0.91%

表现较差的行业：

• 通信：-4.62%
• 医药生物：-3.24%
• 电子：-3.14%
• 建筑材料：-2.51%
• 综合：-2.26%

成长性行业整体承压，而传统行业在市场调整中相对稳健。

3. 资金动态

• 全A总成交额：20212亿元
• 南下资金净流入：115.67亿港元

南下资金持续流入，显示外资对A股市场的信心仍存。

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盈利预测与估值

• FY2027-FY2029归母净利润：6.24亿/9.95亿/12.74亿
• 对应PE：29.5x/18.5x/14.5x
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• 对应PE：20.4x/16.4x/13.8x

维持“买入”评级，预计未来三年公司盈利能力稳步提升。

催化剂与风险因素

催化剂

• 抖音矩阵号持续开拓
• 自营品新品销售表现亮眼
• APP付费用户数持续提升

风险因素

• 零售行业竞争加剧
• 新渠道开展不及预期
• 主播人才流动
• 食品安全问题
• 汇率波动放大汇兑损益
• 数据偏差风险

投资评级说明

• 买入：证券相对沪深300指数涨幅+20%以上
• 增持：相对沪深300指数涨幅+10%～+20%
• 中性：相对沪深300指数涨幅-10%～+10%
• 减持：相对沪深300指数涨幅-10%以下

行业评级：

• 看好：行业指数相对沪深300涨幅+10%以上
• 中性：行业指数相对沪深300涨幅-10%～+10%
• 看淡：行业指数相对沪深300涨幅-10%以下

注：本评级体系为相对评级，不构成具体投资建议。

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