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新质生产力赋能下的智能化、全球化新机遇 ——“十五五”系列报告之汽车行业

核心内容概览

本报告分析了中国汽车产业在“十四五”期间的发展成果以及“十五五”时期的前景展望。重点包括：

• 新质生产力对汽车产业的推动作用；
• 新能源汽车作为新质生产力的重要载体；
• 智能化技术在汽车行业的应用与发展趋势；
• 具身智能与低空经济等新兴领域的融合发展；
• 汽车产业的全球化出口与海外拓展；
• 投资建议与重点推荐标的。

主要观点

一、十四五回顾：自主品牌新能源发展的黄金时代

1. 汽车产业贡献显著

   • 2013-2024年，中国汽车重点企业工业总产值从2.51万亿元增长至4.45万亿元，占GDP比重稳定在3%以上；
   • 2024年，汽车制造业实现营业收入10.65万亿元，占制造业比重约8.93%，是国民经济支柱产业之一；
   • 汽车产业是就业市场的稳定器，2023年从业人员达305.95万人，占制造业比重提升1.01个百分点。

2. 新能源汽车带动品牌与供应链提升

   • 政策支持推动新能源汽车销量持续增长，2024年销量达1286.59万辆，同比增长35.5%，渗透率达40.93%；
   • 自主品牌乘用车销量达1795.8万辆，同比增长23.5%，市占率达61%，较去年同期提升8.6个百分点；
   • 2024年自主品牌新能源车零售渗透率达74.9%，远高于主流合资品牌（6.7%）。

3. 出口结构优化与市场拓展

   • 中国汽车出口保持高速增长，2024年出口量达641万辆，五年CAGR为45.15%，超越日本成为全球第一大汽车出口国；
   • 新能源车出口占比达35.76%，2025年预计增长至46.52%，成为出口增长关键；
   • 欧洲、东南亚、拉美等市场成为主要出口区域，其中俄罗斯为最大单一市场，占比达24.4%。

关键信息

二、十五五展望：智能化具身交互的跃迁时代

1. 智能化成为竞争核心

   • 智能驾驶从模块化向端到端架构演进，通过多模态大模型提升决策智能与场景适应能力；
   • 2025年H1 L2及以上ADAS渗透率达56%，新能源车渗透率高达67%；
   • 智能座舱渗透率已达75.1%，预计2025年将达80%，车载显示与交互系统成为差异化竞争关键。

2. 具身智能技术发展

   • 具身智能（Embodied AI）聚焦于高阶自动驾驶（如Robotaxi）与人形机器人领域，技术同源，产业链协同；
   • 2024年，已有企业如特斯拉、小鹏、比亚迪等在具身智能领域布局，技术复用、生态融合、场景延伸是其核心逻辑；
   • 机器人灵巧手技术有望替代传统末端执行器，提升工业自动化水平。

3. 低空经济产业化提速

   • eVTOL（电动垂直起降飞行器）成为低空经济重点技术方向，2030年全球eVTOL商业运营数量预计达5000架；
   • 低空经济应用场景不断拓展，包括旅游观光、应急救援、物流配送、城市空中交通（UAM）等；
   • UAM市场规模预计在2040年将超过万亿美元。

投资建议

1. 政策驱动内需

   • 鼓励汽车消费政策将持续，高价位车型可能成为重点；
   • 技术政策扶持强企，推动长续航插混/轻量化技术发展。

2. 电动化与智能化进一步渗透

   • 新能源车渗透率持续提升，智能化加速下沉至中低价位车型；
   • 智能驾驶与智能座舱将成为行业竞争核心，推动新一轮淘汰赛。

3. 全球化布局机遇

   • 出口市场成为核心增量源，自主品牌凭借技术和成本优势加速全球布局；
   • 欧洲、东南亚、新兴市场为重点，本地化与供应链优化是核心竞争力。

4. 新质生产力布局

   • 人形机器人与低空经济将打造新的增长曲线；
   • 建议重点布局相关产业链企业。

推荐标的

风险提示

• 汽车市场国内销量不及预期；
• 市场竞争加剧；
• 出口增长不及预期；
• 新兴产业发展不及预期。

结论

“十五五”时期，汽车产业将迈入智能化、具身交互与全球化发展的新阶段。新能源汽车作为新质生产力的重要载体，带动我国汽车工业品牌与供应链显著提升。智能化技术全面赋能，推动汽车从“工具”向“第三空间”转变。具身智能与低空经济等新兴领域成为新的增长点，自主品牌有望在全球化布局中实现突破，持续推动中国汽车产业向高端化、智能化方向发展。