20230308-首创证券-机械设备行业简评报告_如何看待两会报告中的机械行业投资机会_4页_397kb

2023年两会报告中的机械行业投资机会总结

核心内容概述

2023年两会报告对机械行业提出了多项支持政策，强调了制造业重点产业链的发展、重大基础设施建设、制造业扶持以及国企改革的重要性。报告指出，机械行业作为制造业的基础性与战略性产业，其发展对国家工业安全、产业安全和国防安全具有重要意义。同时，报告也提供了多项积极的经济数据，显示制造业正在复苏，机械行业具备良好的投资前景。

主要观点

1. 制造业产业链安全与核心技术突破

• 机械行业是高端制造发展的基础，尤其在工业母机领域，存在“卡脖子”问题，国产化率较低，仍依赖进口。
• 为保障产业链安全，政府将集中优质资源推进关键核心技术攻关，特别是在高端数控机床领域。
• 推荐标的：科德数控（国产五轴数控机床龙头）、纽威数控、华中数控。

2. 基建投资推动工程机械需求

• 2023年拟安排新增地方政府专项债券3.8万亿元，比2022年增加1500亿元，基建投资规模仍维持高位。
• “十四五”规划102项重大工程将有序推进，工程机械行业有望受益于重大项目开工，边际需求持续改善。
• 推荐标的：三一重工、徐工机械（头部主机厂）；恒立液压、长龄液压（核心零部件环节）。

3. 制造业景气度持续回升

• 2023年2月制造业PMI为52.6%，为2012年5月以来新高，显示制造业景气水平持续上升。
• 1月人民币贷款增加4.9万亿元，其中企（事）业单位中长期贷款增加3.5万亿元，表明制造业融资环境改善。
• 通用设备制造业将在制造业景气提升背景下迎来复苏。
• 推荐标的：欧科亿、华锐精密、锐科激光。

4. 国企改革助力行业估值提升

• 报告提出深化国资国企改革，打造创新型国有企业，推动国有资本布局优化和结构调整。
• 机械行业中具备央企和国企背景的上市公司将受益于改革带来的估值提升。
• 推荐标的：安徽合力、徐工机械、柳工。

关键信息

• 行业评级：看好
• 风险提示：
  • 基建投资不及预期
  • 行业竞争加剧
  • 产业政策变化

图表引用

• 图1：高端数控机床国产化率低，仍存在“卡脖子”问题
• 图2：2023年1月挖机销量同比下降33.10%
• 图3：2022年1-12月基建投资完成额累计同比增长11.52%
• 图4：制造业PMI持续回升，制造业景气度上行
• 图5：1月企（事）业单位新增中长期贷款3.5万亿元，同比多增1.4万亿元

投资建议

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师简介

• 曲小溪，首创证券研究发展部机械及军工行业首席分析师
• 曾任职于华创证券、方正证券、长城证券研究部
• 曾获第九届新财富最佳分析师电力设备新能源行业第二名；第九、第十、第十一届水晶球最佳分析师机械行业分别获得第四、第三、第四名

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