20210918-格林期货-螺纹期货周报_供应减+需求增+成本降_价格宽幅震荡偏强_19页_904kb

文档总结

核心内容

本报告围绕钢材市场供需变化及价格走势进行分析，重点讨论了供应端减量、需求端改善、成本支撑走弱等因素对钢材价格的影响。同时，报告也提及了宏观经济数据、政策调控以及市场操作建议，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

供应端

• 供应持续收紧：检修企业增加，多地粗钢产量压减政策落地，全国粗钢产量下降，9-12月预计仍将继续压减4400万吨。
• 厂库和社会库存下降：钢材厂库和社会库存持续数周下降，降幅扩大，显示市场去库趋势明显。
• 产量数据：8月全国粗钢产量同比下降13.2%，螺纹钢周度产量跌破历史同期水平，显示供应端压力减小。

需求端

• 需求逐步复苏：下游成交出现改善迹象，表观消费量环比下降，但整体趋势向好。
• 房地产需求疲弱：房地产开发投资增速回落，新开工面积下降，对钢材需求形成压力。
• 基建投资有望提升：专项债发行加快，有利于推动基建投资，支撑钢材需求。

成本端

• 原料价格下跌：煤焦和铁矿石价格持续走低，成本支撑减弱，拖累钢价。

操作建议

• 多单谨慎持有或减持：供应减量与需求改善预期存在，但原料下跌对钢价形成压力。
• 国庆前建议短线参与：市场波动可能较大，适合短线操作。
• 四季度价格或震荡偏强：供应端集中减少，可能推动价格上涨。

关键信息

供应减量

• 全国粗钢产量：8月产量8324万吨，同比下降13.2%，环比下降4.1%。
• 江苏钢厂：9月10日至10月中旬将集中减产，预计影响螺纹钢产量230-240万吨。
• 生态环境部政策：扩大错峰生产范围，确保粗钢产量不超过去年水平，环保绩效评级低的企业需执行更高比例的限产。

需求改善

• 表观消费量：本周钢材表观消费量环比下降53.57万吨，螺纹钢表观消费量环比下降29.56万吨。
• 下游成交：周初受天气影响成交回落，后半周回升，显示需求逐步复苏。
• 专项债发行：发改委表示将加快全年3.65万亿地方政府专项债的发行和使用，有利于基建投资。

成本支撑走弱

• 原料价格下跌：煤焦和铁矿石价格持续走低，成本支撑减弱，拖累钢价。

风险提示

• 行业政策：粗钢产量压减、环保限产政策可能对市场造成影响。
• 下游需求：房地产行业走势疲弱，可能抑制钢材需求。
• 原料支撑：原料价格下跌可能继续拖累钢价。
• 中美关系：可能对钢材出口及整体市场情绪产生影响。

操作建议与市场展望

• 操作建议：供应减量、需求改善预期下，多单谨慎持有或减持；国庆前建议短线参与。
• 市场展望：四季度供应端可能集中减少，叠加需求复苏，钢材价格或将呈现震荡偏强走势。

附图说明

• 螺纹钢01合约日K线图
• 房地产、基建、制造业投资同比增速图
• 钢材表观消费量图
• 螺纹钢社会库存与厂库库存图
• 全国高炉开工率与产能利用率图
• 唐山高炉开工率图
• 全国电炉开工率图

免责声明

本报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于研究员职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方授意或影响。投资者据此操作，风险自担。