20211009-格林期货-螺纹期货周报_供应减+需求增_价格宽幅震荡偏强_16页_725kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了钢铁行业近期的供需变化、价格走势及市场操作建议，同时对行业政策、环保限产和下游需求等风险因素进行了提示。内容涵盖市场行情回顾、当前分析及未来展望，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

供应端

• 供应收紧：全年压减目标持续推进，部分企业限产，尤其是江苏、唐山等地，预计对螺纹钢产量产生显著影响。
• 复产有限：国庆节期间，部分钢厂复产，但整体供应仍处于低位，且10月份江苏省将继续限产。
• 产量数据：全国钢厂螺纹钢周度产量环比增加，但整体仍低于去年同期水平。

需求端

• 需求改善：目前处于施工旺季，下游市场成交表现良好，日成交维持在20万吨以上。
• 需求不确定性：下半年整体需求或不及上半年，且部分地区水泥限产可能对螺纹钢需求产生负面影响。

价格走势

• 震荡偏强：在供应偏紧、需求改善的背景下，预计螺纹钢价格将呈现震荡偏强走势。

库存情况

• 社库累库：节日期间社会库存正常累库，但预计节后库存将逐步下降。
• 厂库下降：钢厂库存环比下降，显示市场去库趋势。

关键信息

多空逻辑

• 利多因素：

  • 全年压减目标推动供应收紧。
  • 秋冬采暖季限产预期增强。
  • 下游成交回暖，日成交维持高位。
  • 专项债发行提速，有利于基建投资。
  • 部分钢企复产，产量环比上升。
  • 表观消费量环比下降，反映需求端改善。
  • 社会库存正常累库，但预计节后去库。

• 利空因素：

  • 部分企业复产，但力度有限。
  • 下半年需求或不及上半年。
  • 水泥行业限产影响混凝土需求，进而影响螺纹钢需求。
  • 限电导致部分地区水泥企业停产，增加工程项目成本，放缓施工进度。

操作建议

• 供应端总体保持偏低水平，需求持续改善，预计价格震荡偏强。

风险提示

• 行业政策：如环保限产、能耗双降等政策可能进一步影响供应。
• 下游需求：房地产行业疲弱可能拖累钢材需求。
• 原料支撑：煤焦价格偏强，铁矿石企稳，可能对成本端形成支撑。
• 环保限产：局部地区可能升级限产措施，影响市场供需平衡。

附录信息

联系方式

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。
• 公司可能发布与本报告不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点。

数据亮点

• 全国钢厂螺纹钢周度产量：265.16万吨，环比增加16.89万吨。
• 钢材产量：895.02万吨，环比增加35.14万吨。
• 螺纹钢表观消费量：248.01万吨，环比减少102.39万吨。
• 钢材表观消费量：830.51万吨，环比减少164.46万吨。
• 江苏省限产：预计影响螺纹钢产量超过200万吨。
• 唐山限产情况：56座高炉检修，合计容积43004立方米，周影响产量约92.15万吨。
• 水泥产量缩减：广西预计缩减近600万吨，辽宁全面停产。

结构概览

• Part 1 上期复盘：

  • 螺纹钢价格高位震荡，节后冲高回落。
  • 供应端持续减产，需求端有所改善，库存逐步下降。

• Part 2 本期分析：

  • 供应端部分复产，但整体仍偏低。
  • 需求端良好，但存在不确定性。
  • 库存正常累库，预计节后去库。
  • 水泥行业限产可能拖累螺纹钢需求。

• Part 3 风险提示：

  • 中美关系、环保限产、原料支撑、需求表现等风险因素需密切关注。

本报告为钢铁行业分析，内容详实，涵盖供需、价格、库存及风险提示，适合投资者参考。