20260525-世纪证券-大消费行业周报（5月第3周）_入境消费服务优化_9页_656kb

报告摘要

大消费行业周报总结（5月第3周）

核心内容

2026年5月第3周，大消费板块整体表现低迷，全线下跌。其中，食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理等子行业周涨跌幅分别为-2.86%、-1.36%、-2.46%、-3.23%、-3.03%、-4.23%。尽管板块整体承压，但部分个股表现亮眼，涨幅显著。

主要观点

行业整体表现
- 大消费板块在上周（5月18日-5月22日）整体下跌，多个子行业跌幅超过3%。
- 食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理等行业均出现不同程度的回调。
政策利好入境消费服务
- 商务部等六部门联合出台离境退税优化升级政策，预计于7月正式实施。
- 政策通过扩大退税服务覆盖范围、简化办理流程等方式，提升境外游客消费体验，缓解高端消费外流问题。
- 该政策对免税零售、商旅、餐饮、酒店等产业链环节均具有积极影响，建议关注相关行业龙头。
棉市短期承压，中长期偏紧
- 棉花市场呈现“外强内弱、预期偏多、现实承压”态势。
- 2026/27年度全球及中国棉花产量预计下降，消费稳增，库存减少，供需缺口扩大。
- 天气因素（如美棉干旱、印度季风、新疆高温）及厄尔尼诺现象可能加剧减产风险。
- 短期纺织行业受淡季影响，订单偏弱，棉价回落；中期可关注减产与天气风险，建议关注棉纺织板块及龙头。
重点个股表现
- 涨幅前列：
  - 食品饮料：威龙股份（+31.75%）、莲花控股（+13.64%）、黑芝麻（+10.56%）、绝味食品（+10.05%）、仙乐健康（+5.80%）
  - 家用电器：金海高科（+36.19%）、民爆光电（+31.31%）、利仁科技（+30.91%）、联域股份（+16.22%）、长虹华意（+14.20%）
  - 纺织服饰：飞亚达（+26.36%）、*ST天创（+20.07%）、*ST天创（+20.07%）、奥康国际（+8.88%）、飞亚达B（+7.72%）
  - 商贸零售：合百集团（+43.22%）、华致酒行（+13.44%）、新迅达（+13.09%）、星徽股份（+11.53%）、孩子王（+11.52%）
  - 社会服务：实朴检测（+10.55%）、豆神教育（+9.67%）、建科股份（+6.59%）
  - 美容护理：嘉亨家化（+18.87%）、珀莱雅（+3.69%）
- 跌幅前列：
  - 食品饮料：ST春天（-11.68%）、好想你（-9.89%）、龙大美食（-9.90%）、惠泉啤酒（-10.29%）、皇台酒业（-10.39%）
  - 家用电器：立达信（-19.80%）、帅丰电器（-11.17%）、倍轻松（-12.20%）
  - 纺织服饰：ST起步（-10.26%）、健盛集团（-11.90%）、深中华B（-13.95%）、七匹狼（-14.99%）
  - 商贸零售：狮头股份（-9.67%）、跨境通（-10.65%）、天音控股（-10.87%）、文峰股份（-12.57%）、青木科技（-14.50%）
  - 社会服务：*ST 开元（-9.07%）、力盛体育（-14.64%）、中体产业（-19.96%）
  - 美容护理：青松股份（-5.43%）、拉芳家化（-5.76%）、诺邦股份（-7.03%）、爱美客（-9.17%）、延江股份（-31.63%）
行业动态
- 飞猪推出酒店商家智能助理，提升酒店运营效率，已有超11万酒店接入。
- 欧盟与美国就贸易协议达成临时协议，设立保障机制应对可能的关税冲击。
- 印尼将指定国营企业独家出口棕榈油、煤炭等大宗商品，以遏制低价报关等违规行为。
- 英国放松对俄罗斯原油提炼产品的进口限制。
- 国家医保局与财政部发布政策，限制医保个人账户用于非医疗用途。
- 茅台在i茅台APP上架多款新品，推动高端白酒销售。
- 沙特石油出口收入创三年新高，受益于红海转运能力和油价上涨。
- 沃尔玛FY27Q1营收增长7.3%，毛利率提升，全年资本开支指引维持不变。
公司公告
- 特海国际：2026年第一季度收入增长14.2%，但期内溢利大幅下滑，主要因汇兑亏损增加。公司在东南亚新增一家海底捞餐厅。
- 同程旅行：2026年第一季度营收增长14.4%，归母净利润增长16.51%，年付费用户达2.54亿，累计服务人次达20.5亿。