20260823-浙商证券-交通运输行业周报_极兔速递中报业绩大增_关注航运板块配置机会_13页_1mb

极兔速递中报业绩大增，关注航运板块配置机会总结

核心内容概述

本周交通运输行业整体表现优于大盘，交运指数上涨1.7%，跑赢沪深300指数2.7%。其中航运板块涨幅最大（+10.5%），公交板块跌幅最大（-4.9%）。行业整体呈现结构性机会，重点推荐航运、快递及红利板块。

主要观点

1. 快递行业

• 极兔速递1H2026归母净利润同比增长189.5%，业绩增长显著。
• 中通快递1H2026归母净利润同比增长31.5%，快递业务收入同比增长8.1%，快递业务量同比增长4.1%。
• 预计9-10月旺季将推动快递价格上调，看好顺丰控股的壁垒优势和估值性价比。
• 东南亚电商持续景气，极兔速递作为区域龙头，具备较强增长潜力。

2. 物流行业

• 兴通股份1H2026业绩同比增长57.1%，危化品物流运价周环比持平，同比+13.1%。
• 甲醇库存周环比+6.4%，同比-51.3%，化工品价格指数同比+20.7%，显示行业景气度回升。
• 原油价格波动对行业短期影响较大，但中期改善趋势未改，危化品物流有望维持韧性。

3. 航空机场

• 本周全国日均执飞航班量恢复至2019年的116.9%，其中国内线恢复至123.9%，国际线恢复至87.1%。
• TAC运价周环比-0.5%，同比+22%，航空业在淡季背景下，低基数为后续增长预留空间。
• 上市航司RPK及ASK较2019年均有显著增长，国航、东航、春秋等表现突出。

4. 航运板块

• 航运板块整体表现强劲，油运、干散货、集运均有上涨机会。
• 原油运输指数BDTI周环比+9.2%，同比+187.4%，显示油运需求回升。
• 成品油运输指数BCTI周环比-1.5%，同比+114.2%。
• 集运方面，CCFI和SCFI指数同比分别上涨55.1%和140.9%，显示出口需求强劲。
• 干散货指数BDI同比+50%，受益于供给压力减少及厄尔尼诺现象带来的需求增长。
• 沿海化学品船运输均价及外贸化学品船租金同比均上涨，显示航运市场景气度提升。

5. 公路铁路港口

• 公路方面，全国高速公路货车通行量同比-2.08%，物流业景气指数50.4%，略降但整体稳定。
• 铁路方面，客运量同比-0.58%，货运量同比-4.68%，但货物周转量同比+3.9%，显示货运结构优化。
• 推荐红利板块，铁路和公路基本面稳健，具备长期投资价值。

关键信息

快递行业数据

• 极兔速递：1H2026归母净利润同比增长189.5%，业绩表现亮眼。
• 中通快递：1H2026归母净利润同比增长31.5%。
• 7月快递业务收入同比+8.1%，快递业务量同比+4.1%。
• 预计9-10月旺季将推动价格上涨，推荐中通、圆通、申通、极兔速递。

航运市场表现

• 原油运输BDTI指数周环比+9.2%，同比+187.4%。
• 成品油运输BCTI指数周环比-1.5%，同比+114.2%。
• 集运指数CCFI同比+55.1%，SCFI同比+140.9%。
• 干散货指数BDI同比+50%，煤炭运价指数CBCFI同比+10.9%。
• VLCC市场中东航线运价上涨，替代装港运费同步上升，油运前景乐观。

航空机场数据

• 7天内全国日均执飞航班量恢复至2019年的116.9%，国内线恢复至123.9%，国际线恢复至87.1%。
• TAC运价周环比-0.5%，同比+22%，航空业在淡季背景下具备低基数优势。
• 推荐航空板块，认为油价因素已充分定价，未来有望回升。

公路铁路数据

• 2026年W33全国高速公路货车通行量同比-2.08%。
• 7月物流业景气指数为50.4%，环比-0.2pct，同比-0.1pct。
• 铁路货运量同比-4.68%，但货物周转量同比+3.9%，显示结构优化。
• 推荐公路铁路港口板块，基本面稳健，具备长期投资价值。

风险提示

• 需求恢复不及预期
• 油价上涨对运输成本形成压力
• 汇率波动影响航空公司利润
• 快递行业价格战超预期
• 地缘政治变化可能影响航运运价

行业评级

• 行业评级：看好（维持）

分析师信息

• 郑树明：S1230526060003
  邮箱：zhengshuming@stocke.com.cn

• 霍泽嘉：S1230526080001
  邮箱：huozejia@stocke.com.cn

相关报告

1. 《多家快递物流公司中报业绩增长，关注航运板块配置机会》2026.08.16
2. 《集运运价环比上涨，关注油运板块配置机会》2026.08.09
3. 《油运运价环比上涨，关注快递、红利标的配置机会》2026.08.02