20250427-创元期货-甲醇周度报告_短期关注伊朗事件_长期供需宽松_价格承压_23页_1mb

甲醇周度报告分析总结如下：

本周甲醇价格整体偏弱，江苏太仓价2413元/吨（环比+5），鲁南价2450元/吨（环比-30），内蒙古现货价2200元/吨（环比-63）。江苏太仓与内蒙北线价差213元/吨，环比扩大68元/吨。09合约价格区间2242-2307元/吨，周五收于2288元/吨（环比+22），太仓甲醇09基差122元/吨。整体库存方面，本周港口库存4632万吨（环比-1224万吨），厂内库存3098万吨（环比-026万吨），华东和华南地区库存均下降，但下周进口船货到港量预计回升至2730万吨，5月进口量预估110-120万吨，国内供应压力依然存在。

供应端：本周甲醇产量190万吨，环比减少51万吨，产能利用率85.1%，环比下降23%。日均产量273万吨，同比增加33万吨。部分装置检修恢复预期，如久泰托县200万吨、内蒙古宝丰一期280万吨及中石化长城等，预计下周供应量回升。国际产能利用率75.7%，维持高位，但伊朗沙希德拉贾伊港事故或仅影响情绪，实际产量影响有限。五一前后西北能源、泸天化、西来峰等合计100万吨产能检修，整体检修量可控。

需求端：烯烃装置运行情况分化，陕西蒲城恢复正常，斯尔邦及内蒙宝丰一期持续停车。华东MTO毛利-1063元/吨，环比改善645元/吨，但整体利润仍偏低。传统及新兴需求均走弱，甲醛开工率50.2%（环比-29%）、MTBE开工率65%（环比-22%）、醋酸开工率82.8%（环比+15%）。BDO、有机硅DMC开工率分别44%和60.7%，均低于上周。需求端受季节性因素及利润不佳影响，支撑有限。

成本与利润：煤价偏弱，鄂尔多斯Q6000动力煤555元/吨（环比-20），Q5500电煤460元/吨（环比-10）。内蒙煤制成本1904元/吨，利润285元/吨，优于天然气制及焦炉气制。进口利润方面，太仓港进口利润67元/吨（环比+22），但整体需求疲软叠加国内高供应，库存或面临累库压力。

风险与展望：短期需关注伊朗港口事故对期价的情绪扰动，长期随进口回归，价格上方承压。宏观波动、装置动态及MTO负反馈为重要关注点。当前甲醇产业链整体呈现供强需弱格局，煤制利润较好但下游需求不足，库存压力持续存在，短期波动或受国际市场预期影响，长期需观察进口量及需求恢复情况。