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中孚实业（600595.SH）公司信息更新报告总结

核心观点

中孚实业推出三年分红回报规划，维持“买入”评级。

公司动态

• 公司推出了未来三年（2025-2027年）股东分红回报规划，承诺每年现金分红比例不低于60%，体现了高分红属性。
• 截至2025年8月12日，2025年员工持股计划已完成股票购买，累计买入公司股票8.21%，彰显管理层对未来发展信心。

财务表现

• 2025H1公司实现营收105.74亿元，同比-3.82%；归母净利润7.07亿元，同比+59.55%；扣非归母净利润6.46亿元，同比+52.19%。
• 2025Q2业绩环比大幅提升，归母净利润4.77亿元，同比+19.37%，环比+107.16%。主要由于氧化铝价格下跌及电力成本下降。
• 公司调整业绩预测，预计2025-2027年归母净利润分别为19.71亿元、24.48亿元、27.31亿元，同比增速分别为180%、24.2%、11.5%。

产能扩张与项目投资

• 公司完成对中孚铝业24%股权收购，电解铝权益产能提升至75万吨/年。
• 计划投资7,038.6万元建设120万吨环保洁净新能源材料项目，预计项目建成后2.06年收回投资，年净利润5,673.34万元。

风险提示

• 铝价、氧化铝价格大幅波动风险。
• 四川电价政策变动风险。

估值与评级

• 当前股价5.46元，2025年PE为11.1倍。
• 公司维持“买入”评级，目标价基于未来三年高分红和盈利增长。

总结

中孚实业通过高分红政策、产能扩张和新能源项目投资，展现出较强的发展信心和盈利能力。公司2025年上半年业绩超预期，未来三年分红规划进一步增强股东回报预期，维持“买入”评级。