20230604-国信期货-橡胶周报_宏观向好_胶价或震荡回升_25页_1mb

自然橡胶市场分析报告总结

目录

1. 行情回顾
2. 橡胶基本面
3. 后市展望

一、行情回顾

• 天然橡胶期货仓单库存持续下降（本周总库存较上周减少0.037万吨）。
• 青岛保税区天然橡胶库存因进口胶价格偏低，出现入少出多的下滑态势，但混合胶库存延续微增趋势。

二、橡胶基本面

1. 产量与种植情况

• 种植面积减少：自2017年起天然橡胶总种植面积开始减少。
• 产量：ANRPC天然橡胶月度产量保持增长，2024年4月中国进口量接近57万吨，同比明显增长。

2. 库存与供需关系

• 国内库存变化：上期所交割仓库天然橡胶库存下降，青岛地区总库存小幅增长，保税区库存同比下降，一般贸易库存有所增加。
• 下游需求：轮胎企业产销压力增大，下游制品订单低迷，轮胎开工率上升，但内销市场持续疲软。

3. 宏观环境

• 中国汽车及重卡销量保持一定水平，公路货运量趋稳，轮胎企业成品库存情况总体稳定，但部分企业需求减弱预期显现。

三、后市展望

1. 现货与期货价格

• 上海市场天然橡胶价格小幅上涨50-100元/吨，但下游采购低迷，实际成交多随用随采。
• 现货市场价格参考：全乳价格11550-11600元/吨，越南混合胶价格11300-11350元/吨。

2. 技术与供需预测

• 现货市场短期内供应略增，但新胶释放节奏有限，累库压力较小。
• 技术面显示胶价中长期维持震荡反弹趋势，供需基本面支撑价格上涨观点。

3. 操作建议

• 建议多单持有，静待价格反弹。

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分析师：范春华
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