20141117-申万宏源-零售行业_周报第四十一期-沪港通助推零售伴生性行情_15年重点布局消费服务真成长龙头及国企改革_20页_1mb

报告摘要

本报告聚焦2014年11月17日申万零售行业动态，主要分析沪港通对零售板块的影响、消费服务产业的投资机会、国企改革的预期、行业指数表现、个股涨跌幅、重点网站流量变化、重点公告及行业新闻等内容。整体判断为“看好”零售行业，强调关注现代消费服务产业的真成长龙头及国企改革带来的投资机会。

重点公司：
- 百联集团：旗下公司如第一医药、上海物贸、百联股份有望受益。
- 兰生股份：潜在人力资源标的，关注上海外服。
- 老凤祥：有望进行产业横向并购，提升市值。
- 广百股份：关注混合所有制改革与股权激励。
- 南宁百货：广西国企改革方案出台，有被借壳预期。
- 厦门信达：受益于海西经济、厦门自贸区及福建国企改革。

本周绝对收益：-2.4%，相对收益（沪深300）：-3.0%
细分行业指数：
- 百货指数：-3.3%（相对收益：-3.9%）
- 超市指数：-1.7%（相对收益：-2.3%）
- 多业态零售指数：0.8%（相对收益：0.2%）
- 专业连锁指数：-5.1%（相对收益：-5.7%）
- 一般物业经营指数：-2.8%（相对收益：-3.4%）
- 专业市场指数：-1.8%（相对收益：-2.4%）

本周表现：
- 国企改革指数：4.8%（相对收益：4.2%）
- O2O转型指数：-6.7%（相对收益：-7.3%）
- 跨界转型指数：-5.5%（相对收益：-6.1%）
- 潜在重组指数：-2.6%（相对收益：-3.2%）
- 贸易转型指数：0.4%（相对收益：-0.2%）
- 成长指数：-0.5%（相对收益：-1.1%）
年初至今表现：
- 国企改革指数：20.9%（相对收益：10.1%）
- O2O转型指数：0.4%（相对收益：-10.4%）
- 跨界转型指数：1.8%（相对收益：-8.9%）
- 潜在重组指数：23.3%（相对收益：12.5%）
- 贸易转型指数：12.4%（相对收益：1.6%）
- 成长指数：-3.9%（相对收益：-14.7%）

电商网站流量：
- 三月平均日均PV前三：亚马逊（234120万）、淘宝（172719万）、天猫（54125万）
- 传统零售线上平台流量：义乌购（421万）、王府井（52万）、银座股份（36万）
流量变化：
- 上升：亚马逊、梅西百货、阿里巴巴、天猫、淘宝、京东、苏宁、王府井、天虹商场、当当、百联E城、步步高、海宁皮城
- 下降：唯品会、中央商场、银座股份、义乌购

重点公司EPS与PE值：
- 百联股份：EPS 14E（0.69）、15E（0.78）、16E（0.87），PE 21、19、17，PEG 1.59，评级买入。
- 永辉超市：EPS 14E（0.28）、15E（0.35）、16E（0.42），PE 29、23、19，PEG 1.23，评级增持。
- 新南洋：EPS 14E（0.29）、15E（0.46）、16E（0.70），PE 84、53、35，PEG 0.66，评级增持。
- 全通教育：EPS 14E（0.49）、15E（0.89）、16E（2.76），PE 180、99、32，PEG 2.10，评级买入。
- 苏宁云商：EPS 14E（-0.12）、15E（-0.10）、16E（0.01），PE -65、-77、774，PEG 1.55，评级增持。
- 豫园商城：EPS 14E（0.48）、15E（0.50）、16E（0.52），PE 23、22、21，PEG 0.47，评级增持。
- 兰生股份：EPS 14E（0.21）、15E（0.28）、16E（0.33），PE 39、29、25，PEG 1.89，评级增持。
- 广百股份：EPS 14E（0.66）、15E（0.66）、16E（0.67），PE 17、17、17，PEG 16.00，评级增持。