20260325-中诚信国际-2026年重点省份_退名单_跟踪_谁将接续退出_已退省份表现如何_13页_776kb

2026年重点省份“退名单”跟踪总结

核心内容概述

2026年，随着“一揽子化债”政策持续推进，内蒙古、吉林已先后退出地方债务重点省份名单。根据“99号文”规定，剩余10个重点省份将在2026年3月底前向国务院报送退出请示，需满足三项硬性指标：（1）融资平台数量较2023年3月底累计压降不低于75%；（2）隐性债务率不高于非重点省份前8省平均值；（3）金融债务/GDP低于10%。此外，还需满足一项软性标准，即具备化债能力，能够防范化解地方债务风险。

主要观点

• 退出机制逐步推进：退出重点省份是化解地方债务风险、优化投融资环境的重要信号，但“退名单”不等于监管松绑，城投企业仍面临严格监管和市场化约束。
• 区域信用修复需时间：尽管内蒙古、吉林退出后市场情绪有所改善，但投资者仍保持谨慎，区域信用修复需持续发力。
• 化债任务尚未完成：省级退出不代表地市、区县无风险，隐性债务清零和城投企业经营性债务化解仍是后续核心任务。
• 城投转型仍面临挑战：城投企业需逐步脱离政府信用背书，提升市场化运营能力和可持续发展能力。

重点省份退出情况预判

1. 已满足条件且明确提出退名单计划的省份：青海

• 隐性债务率：17.15%，低于非重点省份前8省平均值（46.89%）。
• 金融债务/GDP：5.54%，低于10%。
• 退平台进度：未披露，但已明确提出退出计划。
• 退出顺序：预计为首批退出省份。

2. 接近满足退出标准的省份：黑龙江、宁夏、辽宁、甘肃

• 黑龙江：

  • 隐性债务率：25.66%，达标。
  • 金融债务/GDP：3.21%，达标。
  • 退平台进度：未披露。
  • 退出顺序：第二批退出。

• 宁夏：

  • 隐性债务率：37.84%，达标。
  • 金融债务/GDP：14.19%，接近达标。
  • 退平台进度：2024年末已达76%，达标。
  • 退出顺序：第二批退出。

• 辽宁：

  • 金融债务/GDP：2.73%，达标。
  • 退平台进度：85.2%，达标。
  • 隐性债务率：55.37%，未达标。
  • 退出顺序：第二批退出。

• 甘肃：

  • 隐性债务率：45.11%，达标。
  • 退平台进度：81.3%，达标。
  • 金融债务/GDP：41.61%，未达标。
  • 退出顺序：第二批退出。

3. 满足部分退出重点省份标准的省份：广西

• 隐性债务率：34.81%，达标。
• 金融债务/GDP：61.06%，未达标。
• 退平台进度：未披露。
• 退出顺序：第三批退出。

4. 距离退出标准仍有距离的省份：天津、贵州、云南、重庆

• 隐性债务率：均高于46.89%，未达标。
• 金融债务/GDP：均高于10%，未达标。
• 退平台进度：除天津外，均未披露。
• 退出顺序：待时日，可能为第四批退出。

内蒙古、吉林“退名单”后情况跟踪

1. 融资管控有所放宽，城投债净融资改善但未突破新增融资约束

• 内蒙古：

  • 城投债发行规模同比增长36%，净融资规模由负转正。
  • 发行利率、利差均明显压降，但募集资金主要用于借新还旧。
  • 未突破新增融资约束，反映监管仍严格。

• 吉林：

  • 城投债融资情况整体向好，2026年1-2月净融资规模同比大幅转正。
  • 发行少量用于城市轨道交通的项目建设类新增债券，反映政策对重点领域融资的支持。
  • 未有其他新增项目融资，显示城投企业仍以存量债务化解为主。

2. 政府投资审批有所松绑，固定资产投资增速目标上调

• 内蒙古：

  • 2026年固投增速目标从10%小幅下调至8%，但仍高于2025年实际增速（4%）。
  • 重大项目数量和投资额持续增长，聚焦新能源、铁路、公路等基础设施领域。

• 吉林：

  • 2026年固投增速目标设定为3%，相较2025年实际增速（-13.1%）显著改善。
  • 重点推进交通、水利、新能源等领域的项目建设。

3. 信用环境改善但市场仍持观望态度

• “退名单”对信用修复有积极影响，但市场信心尚未完全恢复。
• 城投债二级市场利差未明显改善，反映市场仍持谨慎态度。
• 投资者更关注后续化债实效及政策执行力度，短期内大规模投资意愿较低。

4. 债务风险尚未根除，化债与转型仍是后续核心任务

• 内蒙古、吉林虽已退出重点省份，但隐性债务清零、经营性债务化解任务依然艰巨。
• 部分旗县仍存在债务率偏高、隐债化解进度不达预期等问题。
• 城投企业需探索市场化转型路径，提升造血能力，避免陷入“化债-新增”恶性循环。

关键信息汇总

结论

2026年重点省份“退名单”工作持续推进，青海预计成为下一个正式退出的省份，而黑龙江、宁夏、辽宁、甘肃则处于第二梯队。内蒙古和吉林作为首批退出省份，融资环境有所改善，固投增速目标上调，但市场信心尚未完全恢复，区域信用修复仍需时间。后续化债任务和城投企业市场化转型仍是核心挑战，需持续巩固成果、防止风险反弹。