20241204-国新证券股份-有色金属周度观察_13页_1mb

有色金属行业2024年12月4日周度分析总结：有色金属板块整体表现不佳，上周（20241125-20241201）指数下跌7%，在全球中信30个行业指数中排名最后。贵金属方面，黄金价格区间波动于2630-2660美元/盎司，受美联储降息预期减弱和地缘政治风险支撑，短期支撑存在但长期疲软；白银上涨19%。工业金属分化明显，六种主要金属中铅涨15%、铜涨2%、铝跌11%、锡跌3%、镍跌16%，能源金属如锂、钴、镍受新能源需求影响价格波动，锂价微跌、钴价受供需影响、镍价受政策影响。

行业动态显示，沪铅库存降至一个月新低，商务部加强两用物项对美出口管制，涉及镓、锗等战略金属，出口管制可能提升其战略地位；五矿资源矿产资源量创新高，铜锌等金属增长显著。投资建议短期侧重地缘政治驱动的黄金和潜在出口管制受益金属，工业金属需关注中国制造业PMI改善但海外疲软；风险包括经济变化、地缘政治和下游需求不及预期。整体需谨慎，市场情绪复杂。