贵金属数据日报总结
核心内容概览
本报告为国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心白素娜于2025年12月15日发布的《贵金属数据日报》，主要围绕近期贵金属价格走势、持仓与库存数据、以及宏观经济因素进行分析，为投资者提供市场动态与策略建议。
价格走势分析
15点价格跟踪
| 日期 |
伦敦金现(美元/盎司) |
伦敦银现(美元/盎司) |
COMEX黄金(美元/盎司) |
COMEX白银(美元/盎司) |
AU2602(元/克) |
AG2602(元/千克) |
AU(T+D)(元/克) |
AG(T+D)(元/千克) |
| 2025/12/12 |
4282.02 |
63.62 |
4312.30 |
63.99 |
970.66 |
14892.00 |
965.19 |
14884.00 |
| 2025/12/11 |
4213.17 |
61.98 |
4240.20 |
62.33 |
957.90 |
14488.00 |
951.51 |
14479.00 |
| 涨跌幅 |
1.6% |
2.6% |
1.7% |
2.7% |
1.3% |
2.8% |
1.4% |
2.8% |
- 黄金：12月12日，沪金期货主力合约收涨1.33%至970.66元/克，COMEX黄金上涨1.7%至4312.30美元/盎司。
- 白银：12月12日，沪银期货主力合约收涨3.75%至14892元/千克，COMEX白银上涨2.7%至63.99美元/盎司。
- 价格波动：上周五夜盘，受上期所和COMEX风控措施影响，贵金属价格冲高回落，白银跌幅显著，金价也回落近100美元。
价差与比价跟踪
| 日期 |
黄金TD-SHFE活跃价差(元/克) |
白银TD-SHFE活跃价差(元/千克) |
黄金内外盘(TD-伦敦)价差(元/克) |
白银内外盘(TD-伦敦)价差(元/千克) |
SHFE金银主力比价 |
COMEX金银主力比价 |
AU2604-2602(元/克) |
AG2604-2602(元/千克) |
| 2025/12/12 |
-5.47 |
-8 |
-7.28 |
-1276 |
65.18 |
67.39 |
1.72 |
4 |
| 2025/12/11 |
-6.39 |
-9 |
-5.98 |
-1273 |
66.12 |
68.03 |
2.18 |
5 |
| 涨跌幅 |
-14.4% |
-11.1% |
21.8% |
0.2% |
-1.4% |
-0.9% |
-21.1% |
-20.0% |
- 黄金TD-SHFE价差：12月12日为-5.47元/克，较前一日下降14.4%。
- 白银TD-SHFE价差：12月12日为-8元/千克，较前一日下降11.1%。
- 黄金内外盘价差：12月12日为-7.28元/克，较前一日上涨21.8%。
- 白银内外盘价差：12月12日为-1276元/千克，较前一日上涨0.2%。
- 金银比价：SHFE金银比价为65.18，COMEX金银比价为67.39，均较前一日有所下降。
持仓数据
| 日期 |
黄金ETF-SPDR(吨) |
白银ETF-SLV(吨) |
COMEX黄金非商业多头持仓(张) |
COMEX黄金非商业空头持仓(张) |
COMEX黄金非商业净多头头寸(张) |
COMEX白银非商业多头持仓(张) |
COMEX白银非商业空头持仓(张) |
COMEX白银非商业净多头头寸(张) |
| 2025/12/12 |
1053.11 |
16102.90268 |
269556 |
59217 |
210339 |
54535 |
34016 |
20519 |
| 2025/12/11 |
1050.83 |
16083.15939 |
265916 |
58847 |
207069 |
55038 |
32986 |
22052 |
| 涨跌幅 |
0.22% |
0.12% |
1.37% |
0.63% |
1.58% |
-0.91% |
-6.95% |
3.12% |
- 黄金ETF：SPDR黄金ETF持仓小幅上升，SLV白银ETF持仓微增。
- COMEX持仓：黄金非商业多头持仓增加，净多头头寸上升；白银非商业多头持仓减少，净多头头寸下降。
- 市场情绪：持仓数据反映市场情绪波动，尤其是白银持仓的显著下降。
库存数据
| 日期 |
SHFE黄金库存(千克) |
SHFE白银库存(千克) |
COMEX黄金库存(金衡盎司) |
COMEX白银库存(金衡盎司) |
| 2025/12/12 |
91302.00 |
820921.00 |
35967752 |
453359774 |
| 2025/12/11 |
91302 |
780600 |
36115606 |
455817117 |
| 涨跌幅 |
0.00% |
5.17% |
-0.41% |
-0.54% |
- SHFE库存：黄金库存维持稳定，白银库存上涨5.17%。
- COMEX库存：黄金库存小幅下降，白银库存下降0.54%。
- 库存变化：库存数据反映市场供需关系，白银库存的上升可能表明市场对白银的需求增加。
宏观经济与市场影响因素
- 美联储降息：12月降息落地并重启RMP，宏观流动性宽松推动金银价格上涨。
- 市场情绪波动：上周五夜盘，受风控措施影响，贵金属价格冲高回落，尤其是白银跌幅显著。
- 地缘政治因素：美联储官员偏谨慎，日本央行可能偏鹰派加息，美股因AI不及预期下挫，地缘风险缓和可能对贵金属构成扰动。
- 未来关注点：建议投资者关注美国非农、CPI、PCE数据及日本央行利率决议等事件。
中长期观点
- 美联储宽松周期：美联储仍处于宽松周期，有利于黄金价格上行。
- 地缘不确定性：大国博弈加剧、逆全球化趋势，全球地缘不确定性持续。
- 美元信用风险：美国巨额债务及美联储独立性削弱，可能增加美元信用风险。
- 配置需求：全球央行、机构及居民对黄金的配置需求有望延续，黄金中长期重心将上移。
- 投资策略：建议长线投资者以逢低做多配置为主。
风险提示
- 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行判断。
- 风险提示：贵金属市场波动较大，建议投资者谨慎操作，关注市场动态与政策变化。
机构背景
- 国贸期货：世界500强投资企业，致力于成为一流的衍生品综合服务商。
- 发布单位：国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心。
