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铝锭市场分析总结（2026年10月13日）

核心内容

本报告主要分析了2026年10月13日前后国内铝锭市场的运行情况，结合宏观环境与基本面数据，评估铝价走势及后期影响因素。

主要观点

• 价格走势：预计短期内铝价将震荡运行，受宏观因素与基本面影响。
• 市场情绪：受美债收益率高位及美元偏强格局压制，有色板块估值承压，市场情绪波动。
• 库存变化：10月12日国内主流消费地电解铝锭库存为65.10万吨，较上周四减少3.5万吨，显示节后去库趋势。

基本面分析

海外产量与产能

• 9月产量：海外电解铝总产量同比下滑2.4%，主因中东地区铝厂负荷降低；但环比上升2.2%，显示产能逐步恢复。
• 产能恢复：中东电解铝运行总产能已恢复至450-500万吨，海外电解铝运行总产能修复至2965万吨。
• 10月展望：中东地区预计继续复产，印尼、越南、印度新投项目持续爬产，但部分原计划Q4投产的项目出现延期，产量增速或逐步放缓。

国内需求与开工率

• 节前开工率：国庆节前国内铝下游加工龙头企业开工率录得62.1%，环比微升0.2个百分点，节前备货有序进行。
• 节后影响：受假期影响，节前开工率环比下滑1.6个百分点至60.5%。节后铝价走势将取决于订单改善节奏及铝价本身表现。
• 需求预期：国内传统旺季实际需求改善未达预期，高价环境下下游采购趋于谨慎，对价格支撑有所弱化。

后期关注因素

• 宏观预期：美联储年内加息预期反复扰动市场情绪，需关注政策变动。
• 地缘政治：地缘政治危机可能影响全球供应链及市场情绪。
• 矿端复产：铝土矿供应情况将对铝价形成支撑或压力。
• 消费释放：国内铝消费释放节奏将直接影响铝价走势。

风险提示

• 铝价短期震荡运行，波动性可能加大。
• 外部宏观环境及地缘政治风险可能对市场产生较大影响。
• 原材料供应与下游需求变化需持续跟踪。

重要声明

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