20260731-海证期货-2026年8月尿素市场行情策略展望_产业库存持续攀升_尿素价格恐或低位调整_15页_1mb

尿素市场行情策略展望总结（2026年8月）

核心内容概述

2026年7月，国内尿素市场整体表现偏弱，主力09合约价格探底回升，但整体仍维持低位震荡调整。市场主要受高库存拖累，供需关系偏弱，价格承压明显。尽管出口存在乐观预期，但缺乏实质性利好，更多体现为情绪扰动。展望8月份，尿素市场仍面临较大去库压力，需求端难以明显改善，价格或继续低位宽幅调整。

主要观点分析

1. 期货市场表现

• 尿素09合约：7月价格探底回升，但整体表现偏弱，低位震荡为主。
• 尿素01合约：价格走势与09合约类似，整体维持弱势。
• 价差走势：UR09&01价差弱势调整，截至7月30日约-18元/吨，预计8月将继续偏弱震荡。

2. 现货市场情况

• 国内现货价格：7月尿素主流报价弱势调整，山东小颗粒出厂价约1710-1750元/吨。
• 国际市场：7月国际尿素价格企稳回暖，但整体上行幅度有限。

3. 库存情况

• 国内尿素产业库存：7月持续攀升，截至7月29日总量约161.86万吨，创年内新高。
• 港口库存：7月港口库存窄幅调整，月底库存约19.74万吨。
• 预收天数：7月尿素企业预收天数约4.45天，较上月有所下滑，反映下游采购意愿不足。

4. 供给端分析

• 尿素开工率：7月国内尿素开工率维持高位，约90.28%，煤头企业开工率约94.51%，气头企业约74.66%。
• 检修情况：7月尿素装置检修损失量逐步下滑，合计约70.62万吨，8月检修缩量幅度或有限，供给端仍较为充裕。

5. 需求端分析

• 农业需求：7月农业需求有限，对尿素价格支撑不足。
• 工业需求：复合肥开工负荷约32.01%，负荷增量有限；三聚氰胺开工率约59.28%，工业需求整体支撑乏力。
• 复合肥库存：7月复合肥库存逐步累积，截至7月30日约74.25万吨，库存压力增加。

6. 利润情况

• 尿素工艺利润：7月尿素产业利润欠佳，除水煤浆工艺盈利外，其他工艺持续亏损。
• 复合肥利润：7月复合肥市场利润有所修复，山东地区硫基平衡肥毛利约43元/吨，CL(3*15)毛利约79元/吨。

关键信息汇总

市场策略建议

• 价格走势：8月尿素价格预计继续低位宽幅调整，建议关注库存去化速度与需求变化。
• 套利策略：UR09&01价差或延续偏弱震荡，可关注价差变化进行套利操作。
• 风险提示：需警惕出口政策变化、需求季节性回暖不及预期等风险因素对市场的影响。

分析师介绍

• 常雪梅：海证期货研究所化工研究员，交易咨询号Z0013236。
• 研究方向：主攻尿素、纯碱等化工品种。
• 专业背景：硕士学历，具备良好的经济金融背景，擅长基本面分析与数据量化研究。

法律声明

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