20260731-海证期货-2026年8月纯碱市场行情策略展望_需求持续疲弱_纯碱市场恐难言改观_18页_2mb

纯碱市场行情策略展望（2026年8月）

核心内容概述

2026年7月，纯碱市场整体呈现弱势下行态势，价格重心不断下移，尤其在下旬跌破千元关口，市场情绪持续低迷。8月份，纯碱市场预计延续弱势波动，价格低位调整概率较大，进一步下探空间有限。

主要观点

1. 价格走势

• 纯碱09合约：7月份持续下跌，价格重心不断创新低，下旬跌破千元关口。
• 纯碱01合约：价格走势与09合约类似，整体偏弱。
• 现货市场：重碱现货价格逐步下调，低价成交为主；轻碱价格亦处于低位，区域间价格差异较大。

2. 基差与价差

• 基差：7月纯碱09合约华中地区基差走强，华北重碱基差约306元/吨，华中重碱基差约156元/吨。
• 价差：纯碱09&01价差维持低位，截止7月30日约为-62元/吨，预计8月仍将偏弱运行。

3. 供给端分析

• 开工率：7月纯碱整体开工率逐步回升，达到80.68%，其中氨碱开工率81.09%，联碱开工率69.25%。
• 产量：7月周度产量约76.85万吨，轻质碱35.08万吨，重质碱41.77万吨。
• 供给量：供给端整体较为充裕，8月虽有部分装置检修预期，但供给压力仍存。

4. 需求端分析

• 玻璃需求：7月浮法玻璃日熔量继续走低，平均开工率约71.24%，日产量约14.28万吨。
• 光伏玻璃：在产产能继续下滑，样本企业库存约227.86万吨，库存天数约46.59天。
• 库存压力：浮法玻璃样本企业总库存约7535.3万重箱，折库存天数约34.4天；沙河厂库库存约580.16万重箱，贸易商库存约512万重箱，均处于高位。
• 消费支撑：下游玻璃需求疲弱，对纯碱消费支撑不足，去库压力较大。

5. 产业库存

• 纯碱厂家库存：7月纯碱总库存约180.07万吨，其中轻碱约105.5万吨，重碱约74.52万吨，库存持续累积。
• 库存趋势：库存量处于高位波动，去库进程缓慢，对价格形成持续压制。

6. 利润与成本

• 纯碱利润：7月纯碱理论利润进一步下滑，氨碱法约-105.5元/吨，联碱法约-129元/吨。
• 成本结构：成本端压力未明显缓解，低利润或成常态。

7. 进出口情况

• 出口：6月纯碱出口量约24.07万吨，环比减少2.23万吨，但1-6月累计出口量同比增长44.06%。
• 进口：6月纯碱进口量约2.05万吨，1-6月累计进口量同比增长11.56万吨。
• 净出口：6月净出口22.02万吨，增速-10.6%。

关键信息总结

市场展望

8月份，纯碱市场预计延续弱势波动，价格低位调整为主，进一步下探空间有限。弱需求拖累下，市场缺乏较强反弹动力，库存压力仍将持续，对价格形成压制。同时，供给端虽有检修预期，但整体供给仍较充足，难以形成有效支撑。

分析师信息

• 常雪梅：海证期货研究所化工研究员，交易咨询号Z0013236，主攻尿素、纯碱等化工品种研究，擅长基本面分析与数据量化，多次参与能化产业机构套保编写，发表文章数十篇。

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