20171008-兴业证券-通信行业周报_5G承载网架构逐渐清晰_光通信迎来重大机遇_16页_2mb

通信行业周报（9.25-10.08）总结

核心内容概述

本报告分析了通信行业在2017年9月25日至10月8日期间的整体表现和行业发展趋势。重点指出5G光承载网架构逐渐清晰，光通信迎来重大机遇。随着5G商用时间的临近，运营商正逐步推出基于OTN/WDM的5G综合承载方案，推动光通信技术的广泛应用。同时，报告还涵盖了重点公司追踪、行业动态、上市公司公告、下周大事提示、重要股东增减持以及限售解禁等多方面的信息。

主要观点

1. 5G光承载网架构逐渐清晰，光通信迎来重大机遇

• 行业共识：三大运营商分别发布了5G传送网技术方案，表明“5G商用，承载先行”的理念正在形成。
• 技术特征：5G的多业务特性（eMBB、uRLLC、mMTC）对承载网络提出更高要求，包括大带宽、低时延、大连接和网络切片。
• 中期逻辑：4G网络完善和家庭宽带接入的快速发展，推动城域传输网采用OTN技术并向100G升级，同时100G光模块产能提升和价格下降提供了投资条件。
• 长期逻辑：5G需求爆发将带来光承载网投资金额数倍于4G时代，光设备和光模块不仅受益于需求数量增长，还因性能提升而获得价值增长。

2. 重点公司追踪

• 重点推荐公司：烽火通信、新易盛、海格通信、海能达、迅游科技、中兴通讯、亨通光电。
• 财务预测：各公司2017年EPS和PE均呈现增长趋势，部分公司如亨通光电的EPS预计增长显著。

关键信息

行业走势

• 通信板块：上周上涨2.83%，跑赢沪深300指数2.86个百分点，跑赢中小板指数2.35个百分点，跑赢创业板指数2.8个百分点。
• 细分行业表现：通信设备制造上涨3.41%，增值服务上涨2.64%，电信运营下跌1.04%。

行业动态

• 工信部政策：继续扩大宽带接入网试点范围，并加快编制人工智能产业发展行动计划。
• 中兴通讯：发布首款NB-IoT商用芯片和基于光波导技术的超大容量交叉平台，以及业界首款T级别5G承载旗舰平台。
• 中国电信：启动2017年无源器件和室内天线产品集采。
• “一带一路”市场：光纤光缆市场潜力巨大，特别是发展中国家。

上市公司公告

• 中利集团：启动1000吨光棒扩产项目。
• 华脉科技：投资设立全资子公司。
• 初灵信息：参股公司管理层增持。
• 世纪鼎利：现金投资收购上海美都管理咨询有限公司。
• 亿阳信通：控股股东股权冻结，重大事项停牌。
• 移为通信：重大资产购买，实现同行业整合。
• 烽火通信：非公开发行完成，募集资金18.02亿元。
• 雷科防务：转让股份，常发集团仍为第一大股东。
• 武汉凡谷：限售股份解禁。
• 鹏博士：对外投资，参与中信网络股权受让。
• 银河电子：回购股份，金额1086万元。
• 东方通：减持预告。
• 合众思壮：承接自组网项目，合同金额7.45亿元。
• 华测导航：实施限制性股票激励计划。
• 宜通世纪：实施限制性股票激励计划。

下周大事提示

• 通信行业上市公司：包括中海达、大富科技、武汉凡谷、中际装备、华力创通、信威集团、耐威科技、北斗星通、世纪鼎利、会畅通讯、鹏博士等公司将有重要事件。

重要股东增减持

• 增持：包括鹏博士、通鼎互联、邦讯技术、初灵信息等公司。
• 减持：包括中兴通讯、共进股份、新易盛、世纪鼎利、迅游科技、达华智能等公司。

限售解禁

• 未来三个月：33家通信股将面临限售解禁，其中京天利、博创科技、路通视信、理工光科、中富通、中通国脉、太辰光、星网宇达、联络互动的解禁股份数量占流通股比例超过30%。

风险提示

• 运营商资本开支下滑。
• 新技术商业化进程不及预期。
• 25G EML高速光芯片产能释放不及预期。
• 运营商传输网投资不及预期。

总结

本报告强调了5G光承载网架构的清晰化为光通信行业带来的重大机遇，指出中期和长期投资逻辑。重点公司如烽火通信、新易盛、中兴通讯等均被推荐，显示出其在行业中的重要地位。同时，报告提供了详细的行业动态、上市公司公告、下周大事提示和限售解禁信息，为投资者提供了全面的参考。