20220912-国信期货-玉米周报_阶段性支撑仍存_关注新粮收购情况_21页_7mb

阶段性支撑仍存 关注新粮收购情况

核心内容概述

本报告为国信期货发布的玉米周报，主要分析了2022年9月12日前一周玉米及玉米淀粉市场的走势、基本面情况、天气影响、进口动态、饲料养殖需求以及深加工企业库存变化等。报告指出，当前玉米市场呈现稳中有涨的趋势，期货价格偏强震荡，市场对新作玉米产量预期缩减及旧作库存紧张的关注，推动了短期市场的上涨动力。

主要观点

• 玉米市场走势：过去一周玉米市场稳中有涨，期货价格偏强震荡，主要受新作产量预期缩减及旧作库存紧张影响。
• 陈粮库存：目前陈粮库存明显低于上年，对市场形成支撑。
• 新粮上市延迟：东北地区因天气及疫情影响，新粮上市可能较正常节奏偏晚。
• 加工企业需求：加工企业原料库存偏低，后期存在逢低补库需求，支撑市场。
• 区域价格差异：黄淮海地区零星收购价格已较上年高200元，对东北开秤价形成提振。
• 操作建议：低位多单可谨慎持有。

关键信息

玉米期货市场变化

• 玉米01期价：偏强震荡。
• 期限结构：显示市场对未来价格的预期。
• 仓单变化：反映市场供需状况。
• 基差情况：锦州玉米对01合约基差变化，显示现货与期货价格差异。
• 价差分析：包括玉米15价差、玉米91价差，反映区域间价格差异。

玉米淀粉期货市场变化

• 淀粉11期价：市场走势与玉米类似。
• 淀粉仓单：反映淀粉市场供需状况。
• 价差分析：主要地区玉米-淀粉价差，反映替代性需求。

国内玉米生产

• 东北地区：光温条件良好，利于作物灌浆成熟，但黑龙江北部部分农田土壤过湿。
• 西北及华北：晴好天气为主，光照充足，有利于玉米、大豆等作物产量形成。
• 长江中下游：高温少雨，不利于一季稻抽穗灌浆、晚稻孕穗抽穗及棉花裂铃吐絮。

玉米进口

• 美国玉米出口：对华出口装运数据及净销售数据表明出口趋势。
• 乌克兰玉米出口：同样对华出口装运数据，显示国际市场供应变化。

饲料养殖

• 猪料产量：反映饲料需求情况。
• 肉鸡养殖利润：显示养殖业盈利能力。
• 蛋鸡养殖利润：显示蛋鸡市场状况。

深加工

• 玉米库存：黑吉蒙及鲁冀豫地区加工企业玉米库存偏低，后期补库需求明显。
• 淀粉利润：主产区淀粉利润情况显示市场供需变化。
• 淀粉产量与提货：样本企业淀粉产量与提货数据反映市场实际运行情况。

替代品动态

• 玉米与小麦替代价差：考虑蛋白差异，显示替代性需求变化。
• 大麦、高粱、碎米、木薯干进口：反映玉米替代品的进口情况。

北港玉米动态

• 下海量与到货量：反映港口玉米流通状况。
• 库存变化：显示港口库存水平。

南港谷物动态

• 广东谷物库存与发货：反映南方市场玉米及其他谷物的供需变化。

美国玉米市场

• 期货价格与持仓：显示美国玉米期货市场走势及资金动向。
• 种植、生长、收割进度：反映美国玉米的生长情况。
• 优良率与成熟率：显示玉米作物健康状况及成熟度。
• 出口销售数据：显示美国玉米出口趋势及对华出口情况。

美国天气影响

• 干旱与湿润区域：通过EDDI指数、Dry Conditions、Wet Conditions等图示反映美国玉米产区天气变化，对产量和市场供应产生影响。

总结

玉米市场短期内仍受新作产量预期缩减及旧作库存紧张的支撑，价格偏强震荡。东北地区因天气及疫情影响，新粮上市可能延迟，而黄淮海地区收购价格上涨对东北市场形成提振。玉米期货与淀粉期货市场走势相似，均受到供需变化和替代品价格的影响。国内玉米生产总体良好，但部分地区面临干旱挑战，影响作物生长。玉米进口方面，美国和乌克兰的出口动态对国内市场供应构成影响。饲料养殖需求稳定，深加工企业库存偏低，后期补库需求可能支撑价格。市场参与者应关注新粮上市节奏及天气变化对产量的影响，低位多单可谨慎持有。