20260807-华泰期货-液化石油气日报_PDH终端需求保持坚挺_关注海峡通航状况_7页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了2026年9月上半月中国LPG（液化石油气）市场行情，重点关注PDH（丙烯脱氢）终端需求及海峡通航对市场的影响。整体来看，LPG市场基本面偏紧，价格在多个区域有所上涨，但供应端存在不确定性。

价格走势：
- 8月6日各地区LPG现货价格如下：
  - 山东：5750-5850元/吨
  - 华北：5600-5950元/吨
  - 华东：5800-6010元/吨
  - 沿江：5890-6020元/吨
  - 西北：5050-5270元/吨
  - 华南：5698-5950元/吨
- 冷冻货到岸价格方面：
  - 丙烷：724美元/吨（华东），折合人民币5409元/吨，涨28元/吨
  - 丁烷：744美元/吨（华东），折合人民币5558元/吨，涨27元/吨
  - 华南丙烷：734美元/吨，涨4美元/吨，折合人民币5483元/吨，涨27元/吨
  - 华南丁烷：754美元/吨，涨4美元/吨，折合人民币5633元/吨，涨28元/吨
市场基本面分析：
- LPG市场整体供应偏紧，主要受海峡通航受阻影响，中东LPG供应恢复不及预期。
- LPG运费上涨至高位，限制了美国对亚洲的套利空间，导致美国LPG出口增量有限，难以弥补中东供应缺口。
- 国内PDH装置开工率升至75%左右，丙烷原料采购需求稳固，支撑了市场结构。
市场策略建议：
- 单边策略：中性，需关注中东局势变化。
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：均未提及，暂不建议。
主要风险因素：
- 地缘冲突
- 油价波动
- 宏观政策变化
- 关税政策调整
- 港口装船延迟
- 炼厂装置检修超预期

价格数据来源：卓创资讯
图表数据来源：同花顺、钢联、华泰期货研究院
图表内容：
- 民用液化气现货价格（山东、华东、华南、华北、东北、沿江）
- 醚后碳四现货价格（山东、华东、华北、东北、沿江、西北）
- PG期货相关数据（主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、主力合约成交持仓量、总成交持仓量）
分析师信息：
- 潘翔：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188
- 康远宁：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842