新三板2018年报掘金系列五：“智造”TOP30，“智”在必得，登峰“造”极-20180430-安信证券-50页-1mb

新三板“智造”行业TOP30总结

核心内容概述

本报告聚焦于新三板“智造”行业TOP30强公司，涵盖集成电路、LED、物联网与工业自动化四大领域。通过收入、利润增速、行业地位、估值等多维度筛选，挖掘出具备成长潜力和竞争优势的行业龙头公司。2017年，我国智能制造行业产值达15000亿元，增速远高于制造业整体，显示出其在推动产业升级中的重要作用。

主要观点与关键信息

1. 智能制造行业背景

• 政策支持：2015年国务院发布《中国智造2025》，将智能制造提升为国家战略。2016年工信部发布《智能制造发展规划（2016-2020年）》，进一步明确了发展方向。
• 行业成熟度：智能制造产业链日趋成熟，涵盖感知层、网络层、执行层和应用层，具备显著优势。
• 未来展望：智能制造将推动我国制造业向智能化、绿色化、服务化发展，成为未来经济增长的重要引擎。

2. 重点发展方向

2.1 集成电路

• 行业地位：集成电路是智能制造的核心，2017年我国集成电路产业规模达5411亿元，年均增速超过20%。
• 政策驱动：国家出台多项政策支持集成电路发展，包括税收优惠、产业基金、技术突破等。
• 技术突破：部分企业在封装测试、指纹识别芯片、智能家电等领域取得显著进展。
• 挑战与机遇：我国集成电路自供率低，存在进口依赖，但政策与资本支持为国产替代提供契机。

2.2 LED产业

• 市场规模：2017年我国半导体照明产业整体产值达6538亿元，同比增长25.3%。
• 技术趋势：从技术驱动向应用驱动转变，LED技术在光品质、光质量及多功能应用方面取得进展。
• 产业集中度：上游外延芯片环节集中度提升，龙头企业占据主要市场份额。
• 应用拓展：LED技术在农业、医疗、汽车等领域应用增长迅速，成为新的产业增长点。

2.3 物联网

• 市场潜力：物联网是新一代信息技术的重要组成部分，预计到2020年，我国物联网产业规模将突破1.5万亿元。
• 技术发展：感知制造、网络传输、智能信息服务成为发展重点，NB-IoT建设已上升为国家战略。
• 应用扩展：物联网技术在智能家居、工业自动化、智慧城市等领域应用广泛。

2.4 工业自动化

• 行业地位：我国是全球最大的工业机器人市场，预计2020年销量将占全球总量的40%。
• 政策支持：国家《机器人产业发展规划（2016-2020年）》推动工业机器人产业发展。
• 技术发展：工业机器人在智能制造中扮演重要角色，技术不断进步，应用范围逐步扩大。

3. “智造”TOP30公司亮点

3.1 集成电路产业链

• 芯朋微：2017年营收2.74亿元，净利润4748万元，同比增长19.59%和58.01%。
• 利扬芯片：2017年营收1.29亿元，净利润2015万元，同比增长34.40%和38.03%。
• 宏晶科技：2017年营收1.14亿元，净利润1709.63万元，同比增长91.97%和89.12%。
• 想实电子：2017年营收0.61亿元，净利润1612.20万元，同比增长114.68%和57.88%。
• 艾为电子：2017年营收5.22亿元，净利润5111.35万元，同比增长58.99%和153.64%。
• 汇春科技：2017年营收1.04亿元，净利润1547.60万元，同比增长30.60%和115.65%。
• 江奥光电：2017年营收3.67亿元，净利润868.16万元，同比增长76.96%和99.54%。
• 则成电子：2017年营收2.18亿元，净利润3933.83万元，同比增长11.00%和40.40%。
• 华光光电：2017年营收1.69亿元，净利润4606.05万元，同比增长6.85%和46.49%。

3.2 LED产业链

• 兆驰节能：2017年营收13.29亿元，净利润10570.29万元，同比增长40.65%和32.98%。
• 圆融科技：2017年营收4.46亿元，净利润4492.01万元，同比增长17.93%和249.58%。
• 联诚发：2017年营收3.91亿元，净利润4374.71万元，同比增长31.54%和80.20%。
• 崧盛股份：2017年营收2.15亿元，净利润2056.01万元，同比增长169.09%和300.30%。

3.3 物联网+工业自动化产业链

• 波长光电：2017年营收0.55亿元，净利润272.13万元，同比增长22.93%和17.71%。
• 来邦科技：2017年营收1.71亿元，净利润5679.27万元，同比增长88.06%和121.38%。
• 红光股份：2017年营收2.00亿元，净利润1529.40万元，同比增长12.10%和53.11%。
• 创远仪器：2017年营收2.19亿元，净利润2167.20万元，同比增长42.99%和37.41%。
• 有方科技：2017年营收4.99亿元，净利润5304.74万元，同比增长52.11%和146.32%。
• 思泰克：2017年营收1.12亿元，净利润3176.37万元，同比增长121.28%和133.83%。
• 德鑫物联：2017年营收4.14亿元，净利润5161.43万元，同比增长30.91%和28.25%。
• 安威士：2017年营收0.68亿元，净利润1454.45万元，同比增长55.23%和2680.26%。
• 中德宏泰：2017年营收3.54亿元，净利润3962.88万元，同比增长13.04%和27.75%。
• 通达电气：2017年营收7.83亿元，净利润14078.90万元，同比增长35.57%和35.76%。
• 安捷讯：2017年营收1.23亿元，净利润3032.77万元，同比增长32.77%和142.75%。

3.4 其他电子设备（消费电子）

• 希德电子：2017年营收1.25亿元，净利润2891.97万元，同比增长24.81%和37.11%。
• 龙磁科技：2017年营收5.03亿元，净利润6757.62万元，同比增长17.04%和35.37%。
• 安克创新：2017年营收39.12亿元，净利润35638.48万元，同比增长56.43%和6.30%。
• 麦克韦尔：2017年营收15.66亿元，净利润21966.90万元，同比增长115.64%和76.39%。
• 华曦达：2017年营收2.06亿元，净利润1423.52万元，同比增长16.57%和40.20%。

风险提示

• 政策风险：政策变化可能影响行业发展和企业运营。
• 研发风险：技术更新快，研发投入大，存在技术落后的风险。
• 竞争风险：行业竞争激烈，需保持技术领先和市场优势。
• 汇率风险：部分公司有海外业务，汇率波动可能影响利润。
• 应收账款回收风险：需关注应收账款回收情况，避免资金链断裂。
• 其他应收款回收风险：需加强管理，确保资金安全。

结论

新三板“智造”行业TOP30公司涵盖了集成电路、LED、物联网和工业自动化等多个关键领域，展现了我国智能制造行业的强劲发展势头。政策支持、技术进步和市场需求的推动，使得这些公司在2017年实现了显著的业绩增长。未来，随着技术的不断突破和市场的持续拓展，这些企业有望在细分领域实现更大的突破和成长。