可选消费行业专题研究：1_2月冰洗总销量同比下降8.8_+3.5_-20230330-华泰证券-16页_390kb

报告摘要

冰洗行业1-2月销量及市场分析总结

核心内容概览

2023年1-2月，中国冰洗行业整体表现呈现分化趋势，内销小幅下滑，出口则出现波动。总体来看，冰洗总销量同比-8.8% / +3.5%，其中冰箱销量同比-4.1% / -14%，洗衣机销量同比-1.1% / +10.3%。尽管2月冰洗零售数据表现一般，但受春节错期影响，市场数据有所回升，预计3月-4月内销将有改善趋势。

主要观点

市场整体表现：2023年1-2月冰洗行业销量整体受基数影响，内销市场小幅下滑，而出口市场则因基数效应及欧美需求疲软出现下滑。
冰箱市场：
- 2月冰箱内销量同比+21%，出口量同比-17.6%。
- 1-2月冰箱总销量同比-8.8%，内销同比-4.1%，出口同比-14%。
- 冰箱均价回升，产品升级趋势明显，但出口受欧美需求疲软影响较大。
- 冰箱CR3总销量份额同比-0.8pct，显示市场竞争加剧。
- 海尔内销量份额同比+0.6pct，表现优于美的和海信系。
洗衣机市场：
- 2月洗衣机内销量同比+22.2%，出口量同比+9.9%。
- 1-2月洗衣机总销量同比+3.5%，内销同比-1.1%，出口同比+10.3%。
- 洗衣机出口量增长显著，但出口额增长有限，需谨慎看待。
- 洗衣机CR2总销量份额同比-1.8pct，市场竞争加剧。
- 海尔表现领先，内销量同比+12.2%，总销量份额同比+1.8pct；美的表现疲软，内销量同比-15.6%，总销量份额同比-3.6pct。

关键信息

1. 冰洗市场整体表现

2023年2月冰洗总销量同比+1.9% / +16.7%。
1-2月冰洗累计总销量同比-8.8% / +3.5%。
内销市场在2023年1-2月同比-4.1% / -1.1%。
出口市场受基数影响，冰箱出口同比-14%，洗衣机出口同比+10.3%。

2. 品牌表现分析

冰箱：
- 海尔智家2月总销量YOY+25.1%，总销量份额YOY+4pct。
- 美的集团2月总销量YOY-10.8%，总销量份额YOY-2.4pct。
- 海信家电2月总销量YOY+13.9%，总销量份额YOY+1.5pct。
- 1-2月海尔总销量YOY-0.6%，总销量份额YOY+1.7pct；美的总销量YOY-17.2%，总销量份额YOY-1.7pct；海信系总销量YOY-13.9%，总销量份额YOY-0.8pct。
洗衣机：
- 海尔智家2月总销量YOY+32.9%，总销量份额YOY+4.2pct。
- 美的集团2月总销量YOY-4.9%，总销量份额YOY-5.2pct。
- 惠而浦2月总销量YOY+12%，总销量份额YOY-0.2pct。
- 1-2月海尔总销量YOY+9.1%，总销量份额YOY+1.8pct；美的总销量YOY-10.2%，总销量份额YOY-3.6pct；惠而浦总销量YOY+2.1%，总销量份额YOY-0.1pct。

3. 市场趋势与前景

内销市场虽小幅下滑，但受2022年疫情低基数影响，3月-4月内销预期偏乐观。
洗衣机出口表现较好，但出口额增长有限，需关注产品均价下行对利润的影响。
冰洗市场整体处于更新需求主导阶段，产品升级仍是行业增长的关键驱动力。
随着市场竞争加剧，行业参与者或将加大营销投入，影响整体利润空间。

风险提示

冰洗行业景气度下行，需求以更新为主，服务消费转型压力大。
行业竞争加剧，厂商加速产品结构升级，营销费用增加。
原材料价格持续上升，出口企业面临盈利压力，内销提价可能延缓更新需求。

评级说明

行业评级：增持、中性、减持。
公司评级：买入、增持、持有、卖出、暂停评级、无评级。

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