20130317-中国银河-中期看好国防_环保_油气_智能装备_3D等转型装备_15页_1mb

银河机械周报总结

核心内容概览

2013年3月17日发布的《银河机械周报》主要围绕机械行业的多个细分领域展开分析，包括国防、环保、油气、智能装备、3D打印等转型装备。报告对行业趋势、重点公司、投资组合及风险提示等方面进行了深入探讨，并提供了详细的投资建议。

主要观点与推荐

1. 国防板块

• 中期看好：国防行业在内生增长、外延整合、国家战略及地缘政治影响下，景气度将持续提升。
• 重点推荐公司：洪都航空、中航电子、航空动力、海特高新、中国卫星、航天电子、高淳陶瓷、四创电子。
• 投资逻辑：L-15高教机和无人机项目进展良好，军方采购预期提升，发动机国产化进程加速，公司成长空间大。

2. 工程机械

• 推荐龙头公司：中联重科。
• 行业现状：1-2月起重机销量同比增长1%，但装载机和推土机销量大幅下滑，预计4月份后销量有望改善。
• 投资逻辑：公司产品线丰富，抗风险能力强，预计2013年混凝土机械、塔机、挖掘机等业务将有显著增长。

3. 铁路设备

• 短期估值压力显现：南北车估值合理，北方创业、新筑股份仍有向上弹性。
• 投资逻辑：成都轨道交通规划获批，新筑股份受益，业绩弹性大。

4. 石油天然气装备

• 中期看好：杰瑞股份、富瑞特装、惠博普、北人股份、通源石油。
• 行业动态：中石油突破页岩气开采技术壁垒，塔里木油田推广国产设备，提升效率和降低成本；我国启动可燃冰勘探开发，国际页岩气大会即将召开。

5. 其他推荐

• 推荐公司：中鼎股份、天广消防、机器人、大冷股份。
• 投资逻辑：中鼎股份受益于产业整合和出口开拓；天广消防受益于消防行业政策；机器人受益于机械替代人工趋势；大冷股份受益于新能源和3D打印。

关键信息与投资组合

1. 投资组合及调整

• 推荐公司：洪都航空、中航电子、中鼎股份、海特高新、中联重科、南风股份、新筑股份、机器人、天广消防、大冷股份、中国南车。

2. 资料与调研

• 洪都航空：L-15高教机进展显著，预计2013年交付；无人机项目前景广阔。
• 惠博普：新业务推动高增长，预计12-14年EPS为0.31/0.52/0.65元，维持推荐。
• 中联重科：预计2013年混凝土机械增长3%，塔机增长18%，挖掘机增长50%；估值有望大幅向上修正。

行业动态及点评

1. 铁路设备

• 铁路总公司成立：注册资本10360亿元，明确资产划转和负债处理。
• 铁路投资增长：1-2月铁路固定投资同比增长25.7%，但增速有所回落。

2. 工程机械

• 起重机销量：1月销量2017台，同比微增1%；三一同比增长77%。
• 装载机和推土机销量：1-2月分别累计同比下降32%和19%。

3. 航天军工

• L-15高教机：技术性能优异，已获得空军认可，海军将跟进。
• 中国航天计划：2013年计划完成16次发射，将20枚航天器送入太空。
• ARJ21客机：有望2014年获得适航认证，为C919铺路。

4. 农业机械

• 综合机械化水平：力争达到59%，重点推荐新研股份、吉峰农机。

5. 煤炭机械

• 环渤海动力煤价格：持续下跌，市场低迷。

6. 煤化工设备

• 内蒙古定位：打造现代煤化工示范基地，重点发展煤制油、煤制烯烃等。

7. 海水淡化

• 首批试点单位：公布，投资有望突破200亿元，南方泵业等受益。

重点公司盈利预测（部分）

投资风险提示

• 订单低于预期：影响公司业绩。
• 项目进展低于预期：可能影响公司增长。
• 经济环境变化：对部分行业造成压力。
• 毛利率下滑：主要由于竞争加剧。

评级标准

• 推荐：行业指数或公司股价未来6-12个月超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数或公司股价未来6-12个月超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：与市场平均回报相当。
• 回避：低于市场平均回报10%及以上。

覆盖股票范围

• A股：三一重工、中联重科、中国南车、中国重工、上海机电、中鼎股份、中国卫星、机器人、杭氧股份、天马股份、蓝科高新、张化机、锐奇股份等。
• 港股：中联重科、广船国际、中国南车。

总结

本报告全面分析了机械行业的多个细分领域，指出国防、环保、油气、智能装备及3D打印等板块具有长期投资价值，重点推荐了中联重科、洪都航空、中航电子、新筑股份、机器人等公司。同时，对行业风险和未来趋势进行了提示，为投资者提供了有价值的参考信息。